迈科期货早评：白糖多空较量 棉花弱势疲软
一、进口价估算、进口利润估算
| 棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8") |
| 产地 |
美分/磅 |
涨跌 |
关税 |
元/吨 |
涨跌 |
滑准税 |
元/吨 |
涨跌 |
船期 |
| 印度 |
67.50 |
-25 |
1% |
11034.88 |
-40 |
24.65% |
13572 |
-21 |
201512 |
| 美 C/MA |
76.00 |
-25 |
1% |
12399.27 |
-40 |
16.96% |
14327 |
-24 |
201601 |
| 澳大利亚 |
79.00 |
-25 |
1% |
12880.82 |
-40 |
14.81% |
14615 |
-25 |
201512 |
| 乌兹别克斯坦 |
77.50 |
-25 |
1% |
12640.04 |
-40 |
15.85% |
14470 |
-24 |
201601 |
| 国内140监测站现货均价(单位：元/吨) |
| CNCottonA代表白棉2级 |
CNCottonB代表白棉3级 |
| 13539 |
12866 |
| 美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨) |
| 1%关税内进口利润467 |
| 原糖进口折算价(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国 |
巴西 |
| 配额内(15%) |
3796 |
3951 |
| 配额外(50%) |
4799 |
5002 |
| 国内主产区现货报价(单位：元/吨) |
| 广西柳州 |
云南昆明 |
新疆乌鲁木齐 |
| 5400 |
4950 |
5130-5210 |
| 参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国糖进口利润 |
巴西糖进口利润 |
| 配额内 |
1604 |
1449 |
| 配额外 |
601 |
398 |
二、分析与总结
白糖：国际预测机构对15/16榨季全球糖产量缺口有上调，基本面利好的同时还有宏观面拖累：巴西雷亚尔、国际原油下跌。12月上半月压榨情况的双周数据本周将公布，频频降雨袭击巴西中南部，入榨数量恐不如前期。国内南方产区开榨糖厂数据不如去年，趁天气晴好糖厂加紧开榨。新糖供应压力与年底备货需求多空较量。郑糖价格又到压力下方。
操作上，郑糖05合约多单获利减持。
棉花：尽管12月份USDA报告下调明年的产销数据，国际棉花库存还在2000万吨以上，是历史第二高。印度棉签约量上升，中国购买数量同比大幅减少，主要流向东南亚国家。邻近年关企业加紧使用配额，11月中国棉花进口8.4万吨，环比增长100.6%，同比减少。下游用棉企业补库，程度不如往年，资金需求增加有甩货迹象。国内棉花库存等待消化。郑棉价格低位震荡。
操作上，郑棉05合约空单半仓持有，止损放在平台上沿。
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