迈科期货早评：白糖供应价格承压 棉花消费遭到挤占
一、进口价估算、进口利润估算
| 棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8") |
| 产地 |
美分/磅 |
涨跌 |
关税 |
元/吨 |
涨跌 |
滑准税 |
元/吨 |
涨跌 |
船期 |
| 印度 |
67.80 |
-10 |
1% |
11083.03 |
-16 |
24.33% |
13597 |
-8 |
201512 |
| 美 C/MA |
76.25 |
-25 |
1% |
12439.40 |
-40 |
16.77% |
14351 |
-24 |
201601 |
| 澳大利亚 |
79.25 |
-25 |
1% |
12920.95 |
-40 |
14.64% |
14639 |
-25 |
201601 |
| 乌兹别克斯坦 |
77.75 |
25 |
1% |
12680.17 |
40 |
15.68% |
14494 |
24 |
201512 |
| 国内140监测站现货均价(单位：元/吨) |
| CNCottonA代表白棉2级 |
CNCottonB代表白棉3级 |
| 13545 |
12871 |
| 美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨) |
| 1%关税内进口利润431 |
| 原糖进口折算价(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国 |
巴西 |
| 配额内(15%) |
3741 |
3920 |
| 配额外(50%) |
4728 |
4961 |
| 国内主产区现货报价(单位：元/吨) |
| 广西柳州 |
云南昆明 |
新疆乌鲁木齐 |
| 5450 |
4950-4960 |
5130-5210 |
| 参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国糖进口利润 |
巴西糖进口利润 |
| 配额内 |
1709 |
1530 |
| 配额外 |
722 |
489 |
二、分析与总结
白糖：巴西1月船期的原糖出口价格跌水幅度比12月份减少约35点，反映出巴西16年年初供应偏紧。ICE原糖价格整理区间14-15美分。美元加息施压国际原糖，但幅度不会太大。南方产区均已开榨，开榨糖厂数量不及去年，甘蔗压榨进度目前较快。近期不确定因素主要为天气。郑糖价格宽幅震荡。
操作上，郑糖05合约多单持有。
棉花： USDA新的供需报告，全球棉花单产、产量，消费量与期末库存均为下调，主产国产量削减是主要因素。美国棉花平衡表各指标也均被下调，虽然出口签约量大增，但整体销售速度不足。美棉区间内回落。国内新棉入库公检速度加快。质量原因影响销售速度，企业库存高销售低，两头分化严重。替代品化纤消费较好，挤占消费市场，库存消耗缓慢。郑棉价格低位震荡。
操作上，郑棉05合约空单半仓持有，止损10均线上方。
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