广发期货：12月17日商品期货早评

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　　库存大增，加息落地，油价承压

　　[相关数据]

　　NYMEX WTI原油期货主力合约涨跌-2.72%，收于35.74美元/桶。ICE Brent原油期货1月合约涨跌-2.26%，收于37.19美元/桶。

　　图1：原油价格

　　图2：油金比

　　


　　


　　[信息要闻]

　　北京时间本周四(17日)凌晨3点，美联储开启了2006年6月来的首次加息，这也是美国基准利率自2008年12月来首次脱离“零利率”，标志着全球最大经济体正式进入加息周期。事实上，美联储过去几个月一直在暗示即将加息。今年9月时，美联储就开始考虑行动，但当时全球金融市场动荡，全球经济前景出现不确定性，尤其是中国股市和人民币汇率波动。海外经济的不确定性让美联储选择了暂时按兵不动。有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath在FOMC宣布加息后评论称，美联储现在行动，可能会对新兴市场构成新的压力，尤其是这些国家拥有大量美元贷款的企业，随着美元升值，债务负担将加重。垃圾债市场已经开始崩溃，投资者纷纷逃离垃圾债基金。低评级的垃圾债收益率已经从年初的6.61%上升至8.79%。消息公布后，美股持续上涨，标普涨幅突破1%；美元上涨后回落，再度跌破98关口。

　　周三，美国能源信息署(EIA)数据显示，美国12月9日当周EIA原油库存猛增480.1万桶，预期降幅会从356.8万桶收窄至150万桶，库欣原油库存也增加60.7万桶。数据发布后，WTI 1月油价跌幅扩大至3.5%，跌破36美元关口。

　　[评论建议]

　　EIA原油库存大增，而并无过多基本面消息传出，因而主要原油是由于海上库存出清，而这种海上原油出库只是短期行为。同时，美联储宣布加息后美元冲高回落，说明市场在早期对加息影响已消化完全。另外，更加沉重的债务负担对页岩油产商影响更大。短期预计油价会有小幅反弹。