方正中期：12月17日铁矿螺纹期货早评

　　第1页: 螺纹钢或上探关口承压 注意政策预期效应第2页: 铁矿石或偏强震荡 近期防范资金集中异动

　　方正中期：铁矿石或偏强震荡 近期防范资金集中异动

　　期货：铁矿石1605周三夜盘震荡，收294.5(+1)，总增仓9千余手，成交量增加。前十名资金流向：昨日多头延续大幅集中增仓，持仓量增加，集中度大增；空头部分集中减仓、分散增仓，持仓量增加，集中度降低；多头持仓集中度大增。短期做多资金主动增仓支撑挺价，做空资金抛压力度增加，多空分歧较大，盘面偏强；短期或偏强震荡波动，注意290-300区多空资金增减主动性，近期防范资金集中大幅增减大波动。

　　现货：港口61.5%PB粉报价(湿吨)主流持稳：曹妃甸300(0)，日照300(0)，连云港300(0)。2月新加坡掉期36.85(美元/吨)(+0.54)、普氏62%铁矿石指数39.15(+0.65)，BDI指数(航运)下跌。短期内矿利用率降低、延续弱势；港口库存延续上升、日均疏港量下降，贸易成交较差，钢厂保持低库存、补库较少。当前钢厂高炉开工率续降，整体需求降低，下旬需求预期更悲观，铁矿石市场或延续弱势。高负债钢厂停产风险加大，压制矿价反弹空间。

　　宏观及外盘因素：美联储加息25个基点，将通过工具确保目标利率实现，暗示明年或再加四次，耶伦称将以审慎渐进方式行动。央行工作论文：中国2016年GDP增长预期6.8%。国家欲铁腕清理产能过剩，钢铁业将掀兼并重组潮。美国让步，新兴市场或在IMF获更大话语权。欧元区12月制造业PMI创20个月新高。昨夜：美股上涨，美铜承压震荡，原油下跌，黄金承压调整，美元指数上涨，今日国内金属工业品或震荡为主。

　　简要策略：铁矿石1605或偏强震荡波动，注意290-300区多空资金增减主动性，近期防范资金集中大幅增减大波动；波段操作：观望，若295-305区承压恢复弱势时做空，若280-290区支撑较强可试探做多。短线：观望，若295-305区承压恢复弱势时做空，若280-290区支撑较强可试探做多。

　　策略分析：中央政治局会议：要求化解房地产库存，研究部署城市工作，提高供给体系质量和效率，短期刺激黑色反弹。近期京津冀雾霾问题导致环境治理力度加大，注意影响。当前铁矿石期货受限于钢厂减产预期增强及现货弱势下调压力，维持承压格局；短期盘面290以下贴水将增大，超跌后易减仓反弹，震荡洗盘加大。1601合约受期现价差及现货价影响加大；1605旺季合约，近期超跌反弹和高位承压弹性将加大；注意钢厂减产幅度及港口库存变动，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，布局期现货波段、中长线策略方案，专注量化交易操作，策略指导交易。