国贸期货：12月17日商品期货早评

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　　【宏观和消息面】

　　【国内】

　　国务院：深化“先照后证”改革开展“证照分离”试点；核准一批水电核电等清洁能源重大项目，以绿色发展促结构调整民生改善。

　　习近平：要充分发挥企业利用互联网转变发展方式的积极性，支持和鼓励企业开展技术创新、服务创新、商业模式创新，进行创业探索；要用好互联网带来的重大机遇，深入实施创新驱动发展战略。

　　央行工作论文：预计中国2015年实际GDP增速为6.9%，CPI涨幅为1.5%；2016年实际GDP增速为6.8%，CPI增幅为1.7%；预计2016年中国进口将增长2.3%，出口将增长3.1%。

　　消息人士：上海自贸区将允许区内企业(不含金融机构)外债资金实行意愿结汇，并允许区内货物贸易外汇管理分类等级为A类的企业外汇收入无需开立待核查账户。

　　新华网评暂缓调油价：油价偏低不利于节约资源和新能源发展，应当通过价格和税收手段促使更多的人节约用油，缓解资源环境压力。

　　能源局：11月份，全社会用电量4658亿千瓦时，同比增长0.6%；1-11月，全国全社会用电量累计50493亿千瓦时，同比增长0.7%。

　　工信部：积极推动智能制造试点示范，加速推进装备制造业转型升级；研究制定支持智能制造项目的政策措施。

　　上海审议通过十三五规划建议：抓牢上海自贸试验区建设，深入推进经济体制改革；深入推进基层社会治理体制创新。

　　央行郭庆平：将对非银行支付机构网络支付业务管理办法做进一步地修改和完善；正加快推进中国互联网金融协会的筹办工作。

　　能源局副局长：煤炭在中国一次能源生产和消费结构中仍将占主导地位，预计到2020年煤炭占一次能源消费比例仍将保持在60%左右。

　　11家镍铁企业倡议：不参与低价竟销，同时计划减少产量，2016年根据自身计划减产镍金属量不少于20%。

　　金融界获温莎资本邀约收购，或私有化回归A股；学大教育股东批准3.5亿美元私有化协议。

　　招商银行：目前宏观经济大方向上仍较弱，且距离上次“双降”近两个月时间，加之外汇占款减少形势未见改观，维持货币宽松仍有必要。料年内仍有25个基点的降息和50个基点的降准空间，且可能辅以定向降准。

　　【国际】

　　美联储一如预期宣布加息0.25个百分点，点阵图显示美联储预期2016年底利率可能达到1.375%，这意味着按25基点/次的加息速度，美联储明年可能加息四次。美联储官员对2017、18年底的利率预期有所下调。部分分析师认为美联储本次加息显得“鹰派”。

　　美联储主席耶伦在新闻发布会上表示，如果经济令人失望，我们将更加宽松；我们希望以审慎而循序渐进的方式行动；政策行动的效果具有滞后性，将审慎地观察利率对金融条件的影响；通胀率疲软在很大程度上归咎于诸多一次性因素。

　　国11月新屋开工、营建许可数据双双超越预期，美国房地产市场进一步好转，显示美国住房地产行业将继续支持美国经济增长。

　　欧元区11月CPI终值同比涨0.2%，涨幅创了7月份以来最高水平。不过中期内价格涨幅要达到接近2%的目标水平难度依然很大。

　　欧元区11月消费价格指数终值同比上涨0.2%，涨幅创下了7月份以来的最高水平。12月2日发布的初值是同比上涨0.1%。但是最近的油价下跌表明，中期内价格涨幅要达到接近2%的目标水平难度依然很大。

　　欧元区10月未季调贸易帐(亿欧元)241，前值205；10月季调后贸易帐(亿欧元)199，预测值206，前值201修正为199。

　　英国第三季度失业率由5.3%降至5.2%，为2008年5月以来最低水平。就业人口增加207，000，达3，130万人。

　　美国众议员Reid Ribble表示，众议院和参议院领导人就结束长达40年的原油出口禁令达成一致；议员们还在考虑支出和税收议案。

　　花旗：大量出口原油的经济效益令人置疑，除非WTI原油价格比布伦特原油价格的折让幅度更大；布伦特-WTI原油价格之间的价差缩窄至1月份以来最低，表明拖累布伦特的全球原油供过于求的局面并不支撑WTI。

　　澳新银行报告称，对明年看法较其他市场预测较为悲观，整体亚币兑美元在明年料贬值近4%，或比今年料创下的贬值8%纪录略好转。美国升息与亚洲本地经济增长趋疲，意味着金融市场投资流入将减少，资金流出风险亦存在。

　　美银美林12月基金经理调查显示，大部分人预计到2016年底美联储累计加息至少三次。此外，他们认为亚洲是价值陷阱，收益前景疲软。

　　瑞银：从增长、失业率和通胀前景来看，相信联储将会在3月份再次加息，整个2016年共加息100基点。根据CNBC对经济学家、基金经理和策略师的调查，受访者平均预计明年联储加息3次，预计联邦基金利率明年升至0.9%，2017年升至1.61%。

　　大多数分析师预计，全球石油供应过剩局面一直持续到2017年。但近几周来，行权价在每桶50-80美元的布兰特原油看涨期权的未平仓合约陡升，表明对油价将较当前水平强劲反弹的信心越来越强。支持油价更为乐观前景的因素包括：汽车销量增长、一些产油国的安全及政治风险加剧，以及负债沉重的页岩油企业苟延残喘等。

　　两名OPEC代表：预计2016年下半年过后油价走高，但六名OPEC代表中的最高预估是布伦特原油在2017年初高于60美元/桶

　　【评论】

　　瑞信：预期2016年上半年铁矿石价格呈上涨趋势。2016年一季度铁矿石价格升至45美元/吨，二季度升至50美元/吨；2016年上半年海运铁矿石可能有1100万吨的缺口。

　　摩根士丹利：预计2016年铜均价将为每吨5,236美元；镍将是2016年最受青睐的金属，同时看好铜、锌。2016年镍价每吨平均料为10,692美元，较前次预估下降22%。

　　标普：预期2016年美国原油、天然气产出维持不变或稍有减少。美国作业钻井自2014年9月以来已经减少约1200座。

　　由于与全球经济和金融市场的联系越来越紧密，中国将不可避免地受到美联储加息的冲击。资本外流和货币贬值，将成为美联储加息后中国需要审慎对待的两大挑战。