国贸期货：12月17日商品期货早评

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【国债期货】
【行情回顾】
周三(12月16日)欲扬先抑，开盘之后开始走低，午盘后开始报反弹，最终小幅收涨。五年期主力合约TF1603开盘价100.190，最高100.275，最低100.090，最终收于100.245，涨跌幅0.05%。成交量2.30万手，持仓量2.03万手。十年期主力合约T1603开盘价99.085，最高99.200，最低98.900，最终收于99.160，涨跌幅0.09%。成交量1.48万手，持仓量2.36万手。
表1：12月16日期债收盘行情
 

代码	名称	前收盘价	收盘价	涨跌幅	成交量	持仓量	持仓量变化
TF1603.CFE	TF1603	100.200	100.245	0.05	23035	20327	525
TF1606.CFE	TF1606	100.035	100.095	0.06	114	2521	61
TF1609.CFE	TF1609	100.120	100.090	-0.02	50	219	44
T1603.CFE	T1603	99.085	99.160	0.09	14768	23612	-319
T1606.CFE	T1606	98.990	99.025	0.08	457	2809	67
T1609.CFE	T1609	99.050	99.015	0.01	119	225	86

 
【资金面】
周三(12月16日)，货币市场利率涨跌互现。银行间同业拆借1天期品种报1.7935%，跌0.08个基点，7天期报2.3333%，跌1.81个基点，14天期报2.6564%，涨0.73个基点，1个月期报2.9883%，跌22.05个基点。银行间质押式回购1天期品种报1.7725%，涨0.12个基点，7天期报2.3534%，涨1.24个基点，14天期报2.6204%，涨0.62个基点，1个月期报2.9281%，跌7.24个基点。隔夜SHIBOR利率上行0.2BP报收1.7900，7日SHIBOR利率上行0.2BP，报收2.3010。
【现券市场】
周三(12月16日)中国银行间债市现券收益率窄幅盘整。现券方面，五年期国债收益率下行2.0BP收于2.8000。十年期国债收益率上行1.99BP收于3.0206。上证国债指数收于153.61.涨跌幅-0.03%。中证国债收于164.19，涨跌幅0.07%。
表2：CTD券情况
 

代码	名称	CTD	IRR%	基差
TF1603.CFE	TF1603	130015.IB	3.0900	0.0612
TF1606.CFE	TF1606	140013.IB	4.4168	-0.3425
TF1609.CFE	TF1609	110015.IB	4.1074	-0.1655
T1603.CFE	T1603	130018.IB	1.1394	1.1394
T1606.CFE	T1606	130018.IB	1.8265	1.0647
T1609.CFE	T1609	130018.IB	2.2609	1.2833

【结论及投资建议】
周三(12月16日)美联储议息会议结果公布前，市场交易积极性受限，观望情绪较浓，期债欲扬先抑，国债一级市场交易则叫活跃。
今天凌晨，美联储宣布将联邦基金利率提高0.25个百分点，新的联邦基金目标利率将维持在0.25%至0.50%的区间，美联储表示温和地加息是适宜之举，利率正常化之路将会是循序渐进的。这一决定符合市场普遍预期。消息公布后，美股美元涨，黄金震荡，美债收益率下跌。资本外流和货币贬值，将成为美联储加息后中国需要审慎对待的两大挑战。由于前期市场对美联储加息已经充分反应，短期的影响有限。
美联储本次加息显得“鹰派”。点阵图显示美联储预期2016年底利率可能达到1.375%，这意味着按25基点/次的加息速度，美联储明年可能加息四次。美联储官员对2017、18年底的利率预期有所下调。这对债市的长期影响将是负面的。
操作上：
TF1603日内参考点位，上方压力：100.271；下方支撑：99.800。
T1603日内参考点位，上方压力：99.249；下方支撑：98.341。
仅供参考。