通胀疲态不改
债市要点
n2015年11月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.5%。其中，城市上涨1.5%，农村上涨1.3%；食品价格上涨2.3%，非食品价格上涨1.1%；消费品价格上涨1.2%，服务价格上涨2.1%。1-11月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.4%。全国工业生产者出厂价格环比下降0.5%，同比下降5.9%，降幅与上月持平，连降45个月。工业生产者购进价格环比下降0.7%，同比下降6.9%。1-11月平均，工业生产者出厂价格同比下降5.2%，工业生产者购进价格同比下降6.0%。
交易提示
n5年期主力合约为TF1603，10年期为T1603。
nTF1603合约交易所最低交易保证金为1.2%。T1603保证金为2%。
nTF1603涨跌停板为1.5%，T1603涨跌停板为2%。
[市场情况]
周三，国债期货TF1512合约收盘涨0.015，涨幅0.01 %，报100.22，最高100.315，最低100.11，成交27283手，持仓20630手，减仓457手。T1512合约收盘涨0.03，涨幅0.03 %，报99.765，最高99.845，最低99.255，成交23940手，持仓23694手，增仓148手。
[操作建议]
昨日公布的CPI小幅回升，PPI依旧负增长，总体仍无太大气色。而人民币兑美元持续贬值，资金流出压力巨大，未来降准仍可期。在股市情绪低迷环境下，债市仍存配置性机会，注意回调风险，做好资金管理。
图1：银行间质押式加权回购利率 图2：上海银行间同业拆借利率
图3：银行间固定利率国债到期收益率 图4：银行间固定利率政策性金融债到期收益率
图5：国债到期收益率曲线(2015-12-09)
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