华信万达期货：12月8日上证50ETF日报

一、合约成交持仓情况
表2  2015年12月07日50ETF期权各月份的成交量和持仓量
 

今日上证50ETF期权交易投资状况
	成交量					持仓量
	认购	变化	认沽	变化	PCR	认购	变化	认沽	变化	PCR
12月	92221	-41500	70767	-34432	0.77	284972	8475	162175	-1559	0.57
1月	6087	-7984	7248	-4585	1.19	17513	774	17074	2020	0.97
3月	2684	-4082	3768	-3011	1.40	45380	624	37204	1597	0.82
6月	523	-1293	812	-317	1.55	8777	124	14802	408	1.69
汇总	101515	-54859	82595	-42345	0.81	356642	9997	231255	2466	0.65

表3  2015年12月07日50ETF期权各月份的总成交量和总持仓量
 

合约月份	总成交量	成交量变化	总持仓量	持仓量变化	成交量/持仓量
12月	162988	-75932	447147	6916	0.36
1月	13335	-12569	34587	2794	0.39
3月	6452	-7093	82584	2221	0.08
6月	1335	-1610	23579	532	0.06
总计	184110	-97204	587897	12463	0.31

图表来源：华信万达期货期权学院
2015年12月07日，上证 50ETF收阴线。上证 50ETF 期权总成交量达到184110张。持仓方面，上证 50ETF 期权共持仓587897张，较上一交易日增加了12463张。
    由表2和表3可以得到以下观点：
主力对于12月合约持看多观点有所强化。一方面，12月持仓量的PCR 从0.59减小到0.57，同时主力在12月的认购期权上增仓了8475张，而在认沽期权上则减仓1559张，这些预示着主力对未来行情偏多的观点有所强化。另一方面，整体持仓的PCR也从 0.66减小到0.65，这也预示主力对未来行情偏多的观点有所强化。
二、50ETF合约价格走势分析



图3  50ETF日线走势
50ETF日内振幅为1.47%，认购期权平值附近隐含波动率为28.38%，认沽期权平值附近隐含波动率为33.42%。
50ETF技术方面：(1)均线系统，50ETF的5日均线上穿10日均线，两者都在20日均线之下，均线系统显示目前处于震荡行情；(2)K线形态，50ETF呈现小阴线，跌幅达到0.33%，底部缩量，有企稳的迹象；(3)资金面情况，今日上证资金BBD全天呈现净流出，但是成交量继续萎缩，只有2800亿左右，显示目前都是存量资金在场内纠缠，震荡行情；(4)背离形态，等待新的背离出现。
隐含波动率方面，最近几天隐含波动率基本比较稳定。
对于50ETF走势以及隐含波动率的走势可以得到以下观点：
预计周二会出现小幅下跌行情，隐含波动率不会有太大变动。
 
 
三、期权交易策略运用
我们推荐卖出宽跨式策略，日内平仓。例如，卖出一张“50ETF 认沽12月2350”，卖出一张“50ETF 认购12月2450”，收取权利金825元。到期日盈亏情况参见下图：