迈科期货早评：缺乏基本面支撑 黑色商品反弹难以持续
Ø黑色金属
| 品种 |
指标 |
地区(元/吨) |
报价 |
变动 |
| 钢材 |
螺纹钢 |
20mmHRB400 |
上海 |
1740 |
-- |
炉料 |
铁矿石 |
进口 |
Fe：62% |
澳大利亚(美元/吨，CIF) |
40.5 |
-- |
| 国产 |
Fe：66% |
河北唐山 |
430 |
-- |
| 焦炭 |
一级 |
A<12.5%,S<0.65%,M<7%,M10<7.5%,M40>82%,CSR>62 |
天津港 |
780 |
-- |
| 二级 |
A<13.5%,S<0.75%,Mt<10%,
M25>90%,CSR>55% |
河北唐山 |
720 |
-- |
| 焦煤 |
国产 |
A<10.5%,V:20-22%,S<1.3%,
G>75%,Y:15-17 |
山西介休 |
540 |
-- |
| 进口 |
Vad:25.5%,A<9%,S<0.6%,G:79%,Y:18 |
京唐港 |
610 |
-- |
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昨日黑色商品整体呈现震荡回升态势，螺矿主力增仓明显，但夜盘纷纷回落回吐日内涨幅。现货上，建材市场在终端需求持续萎缩的情况下价格继续向低位靠拢，钢厂减产力度不及预期；随着期价的反弹进口矿价震荡趋稳，但后市依然不乐观；煤焦供需矛盾凸出，临近年末焦企面临较大去库存压力，价格有进一步回落的可能。经济增速下行趋势已定，钢铁行业去产能进程缓慢，终端需求降速明显超出产量降速，反倾销力度加大下出口增速有所回落。产业链亏损严重资金链紧张，停产倒闭潮掀起，供给侧改革成热点。持续萎靡的需求拖累下黑色商品中长期趋势依然看空，房地产用钢需求持续萎缩，而且铁路基建投资在资金压力下潜在需求渺茫。国际矿山增产保利润大力压缩成本长期利空矿市，由于价格刺激短期供应持续放大，港口矿石开始稳步回升打压矿价。钢厂打压焦炭态度坚决而至现货弱势加速。黑金空头趋势维持不变，鉴于基本面考虑继续关注结构机会螺矿焦空头头寸可选偏强的焦煤多头对冲。
操作上，趋势上黑色商品中长线空单继续持有，煤焦正套单继续持有。
动力煤：经济增长下滑，郑煤弱势震荡
秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价370元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价375元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收335元/吨，持平。
国内经济增长放缓成为事实，煤炭终端需求行业严重萎缩，反映经济增长的先行指标煤炭行业疲态尽显。产能过剩下消费严重下滑，供强需弱煤市长期结构性熊市行情，加上库存高企供应压力大，国内大矿降价销售不佳，裁员降本煤价继续压缩。经济数据不佳，GDP破7实体经济萎靡，煤炭往年冬储行情堪忧。
操作建议：TC趋势空单减持，短线观望
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