期债高位企稳
债市要点
n央行于本周四(12月3日)以利率招标方式开展了逆回购操作，交易量为300亿元，期限为7天，中标利率2.25%。
n11月财新中国通用服务业采购经理人指数(PMI)数值录得51.2，较10月的3个月高点(52.0)有所回落。
交易提示
n5年期主力合约为TF1603，10年期为T1603。
nTF1603合约交易所最低交易保证金为1.2%。T1603保证金为2%。
nTF1603涨跌停板为1.5%，T1603涨跌停板为2%。
[市场情况]
周四，国债期货TF1512合约收盘涨0.09，涨幅0.09 %，报100.105，最高100.14，最低99.9，成交33677手，持仓21110手，增仓993手。T1512合约收盘涨0.13，涨幅0.13 %，报99.765，最高99.845，最低99.255，成交23940手，持仓22897手，增仓401手。
[操作建议]
近期市场波动有所减少，央行再度释放逆回购维稳资金面，年关将至预计流动性将逐渐趋紧，短期内收益率有上行压力，不排除期债未来仍有调整空间。建议逢低建配置性多头，注意回调风险，做好资金管理。
图1：银行间质押式加权回购利率 图2：上海银行间同业拆借利率
图3：银行间固定利率国债到期收益率 图4：银行间固定利率政策性金融债到期收益率
图5：国债到期收益率曲线(2015-12-03)
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