迈科期货：11月27日商品期货早评

第1页: 贵金属价格低位运行，关注美元指数表现第2页: 市场缺乏消息，美豆平台震荡第3页: 国际油价扭涨为跌，PTA高位承压第4页: 需求跟进缓慢，塑料反弹动能或将减弱第5页第6页: 黑金冲高回落 短线或有反复
迈科期货早评：市场缺乏消息，美豆平台震荡
 
   一、外盘分析
 

外盘变动	收盘价	涨跌	涨跌幅	基金变动
CBOT豆01
CBOT豆03
CBOT豆粕12
CBOT豆油12
BMD棕油02	2342	+42	1.83%	-6442
注：美豆01为主力合约

隔夜CBOT市场逢感恩节休市，BMD市场棕榈油上涨。
目前CBOT市场缺乏明显的消息刺激，即将到来的供应压力以及南美播种顺利给市场带来很大压力，美豆跌至成本线附近，下方有成本支撑，同时出口数据也给市场提供支撑，近期美豆在以上因素的博弈中保持弱势震荡，预计这种行情将持续一段时间，除非美豆出口量急剧上升或者南美豆播种及生长状况受阻，不然美豆难以出现大幅涨势。
 
二、成本及利润分析
 

主要品种成本	升贴水	FOB	CNF	成本	销售收入	利润	粕	油
巴西大豆(3月)	55	344.7		2851	2847	-154	2357	5648
美湾大豆(12月)	70	347.0		2913	2951	-112	2417	5722
巴西大豆(4月)	43	340.3		2819	2847	-121	2330	5586
阿豆油(12月)	2.7	705.3		6209	5650	-559
马棕油(1-3月)		540		4697	-499
菜籽(11月)			413	3328	3561	33	1768	5768
菜油(11月)			708	5767	55
菜籽(国产)				5000	3184	-2116	2969	9691
鸡蛋(平均)				3.69	3.719	0.03
注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

大豆进口升贴水保持稳定，美豆进口压榨利润继续呈亏损状态。进口菜籽的压榨利润处于小幅亏损状态。
 
三、国内现货市场分析
 

大豆		豆粕		豆油
均价	青岛	均价	张家港	均价	张家港
3503	3050	2559	2430	5768	5850
菜籽		菜粕		菜油
均价	湖北	均价	黄埔	均价	南通
3568	3600	1945	1880	6088	5940
棕榈油		玉米		鸡蛋
均价	广东	均价	长春	黄冈	石家庄
4317	4200	2075	2020	3.65	3.69
备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

11-12月份大豆到港量较大，后期油厂库存将增加，油粕市场供应压力将逐步增大，同时，目前养殖业需求偏少，导致饲料厂提货谨慎，预计豆粕价格将以弱势为主。豆油四季度为传统消费旺季，但是在现在这种宏观环境下增量预计有限，豆油价格预计仍会稳中偏弱。
 
四、总结
 
隔夜CBOT市场逢感恩节休市。供应压力以及南美播种顺利承压市场，但下方的成本及出口数据利好给市场提供支撑，近期美豆在以上因素的博弈中保持震荡，预计这种行情将持续一段时间，除非美豆出口量急剧上升或者南美豆播种及生长状况受阻，不然美豆难以出现大幅涨势。近期油粕技术性超跌反弹，基本面上缺乏实质的利好提振因素，在供应充裕的作用下预计反弹有限。淀粉企业库存偏紧，近日期现货价格受此影响而走强，但需关注天气好转之后，企业库存逐渐恢复开工率提高所带来的供应增加。
 
操作建议：
豆粕观望；菜粕观望。
豆油观望；棕榈油观望；菜油观望。
鸡蛋观望。