方正中期：11月19日铁矿螺纹期货晚评

　　第1页: 螺纹钢跌势未止 资金分歧增大第2页: 钢厂延续减产形势 铁矿石维持承压格局

　　方正中期：螺纹钢跌势未止 资金分歧增大

　　期货：螺纹钢1605周四下跌，收1705(-31)，总增仓6.2万余手，成交量加倍。前十名资金流向：多头巨幅集中增仓，持仓量大增、集中度大增；空头大幅集中增仓、分散减仓，持仓量增加、集中度增加；空头集中度较高。当前做多资金支撑力度不足，新旧做空资金交替进场压盘，资金抛压较大，盘面下跌；短期1700关口附近或承压震荡调整，注意1690-1710区多空资金增减主动性，防范资金增仓打压超跌后减仓。

　　现货：唐山钢坯1560(+10)承压一般，铁矿石主流下调、焦炭持稳为主；螺纹钢20mmHRB400上海1840(-20)、北京1790(-10)，下调、成交较弱。目前因钢企利润修复，新增高炉检修减少，螺纹钢生产厂家产能仍较高，下游对钢坯建材按需采购，淡季预期越来越浓，商家心态悲观、多观望、保持低库存，整体需求极弱，成交转弱。近期各项宏观数据均较差，悲观预期仍较重，或使市场延续弱势下调格局。后期高负债钢厂停产风险加大，对冲部分淡季需求减少量。

　　简要策略：螺纹钢1605短期1700关口附近或承压震荡调整，注意1690-1710区多空资金增减主动性，防范资金增仓打压超跌后减仓；波段操作：减空至15%仓位，突破1710平仓，若1720-1750区承压趋弱时做空，若1680-1700区支撑较强可平空。短线：减空至20%仓位，突破1710平仓，若1720-1740区承压趋弱时做空，若1680-1700区支撑较强可平空试探做多。

　　策略分析：螺纹钢1601合约资金移仓换月至1605合约。当前市场需求随季节降低、十二月份预期更差，而钢厂减产力度有限，货币政策短期影响作用有限，期现货或维持承压弱势下跌格局，若资金延续增仓打压或进一步深跌，防范超跌后减仓反弹洗盘及其后关键位承压回落波动，注意短期资金情绪影响。后期关注市场需求、库存变化、钢厂减产情况(在钢厂大幅减产前行情延续跌势)及国家政策变化，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，布局期现货波段、中长线策略方案，专注量化交易操作，策略指导交易。

　　提示：固投增速回落、房地产投资增速延续下行，社会融资增量减少，进出口负增长；经济下行压力较大，通缩风险显著，年内或出货币宽松政策。

　　“稳楼市”多项政策待发：“货币化棚改”或成重点，信贷、税收或放松。