瑞达期货：11月19日早盘提示

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1.国务院启动一批重大技改工程 支持钢铁等行业转型升级

　　2.沪股通终结21天连续净流出 长江电力受青睐净流入最多

　　3.高层关注房地产去库存 新一轮救市措施或出台

　　4.存量两融客户可通过展期实现保证金比例不变

　　5.美联储10月会议纪要：12月加息可能合适 海外风险因素降低

　　6.周三全球股市涨跌互现美股集体收高逾1%

　　消息面分析

　　外盘，周三美股指收高，欧股指涨跌互见。美联储会议纪要表明，几乎所有重要央行成员都认为12月适合加息；欧股获利回吐。

　　国内方面，国务院启动一批重大技改工程，支持钢铁等行业转型升级，并鼓励银行开展贷款重组，加大技改升级信贷投放；周三沪股通净流入金额为6000万元，为10月16日以来首次实现资金净流入；高层持续关注房地产去库存，新一轮救市措施或出台；沪深交易所明确两融客户可以通过展期实现原有保证金比例维持不变，11月23日起新增融资合约保证金最低比例由50%提高至100%；周三美联储10月FOMC会议纪要显示，绝大多数委员认为12月会议上加息可能是合适的，来自海外的风险因素在降低。

　　仓位、资金动态

　　1. 沪深300：

　　总持仓减少1.46%至42446手，前20名主力多头减少1.31%至29486手，主力空头减少1.69%至32493手；前20名总净空持仓较前一交易日减少5.23%至3007手，前5名净空持仓减少9.40%至3432手。总持仓小幅度减持，主力多空均小幅度减持，IF1511合约周五交割，多空双方积极移仓换月；净空持仓变化显示空方力量较大幅度增强，短期注意回调风险。资金方面，沪深两市总成交金额9431.2亿元，较前一交易日减少3292.3亿元；两市资金净流出216.63亿元。

　　受中金所限仓与提高保证金双重制约，上证50、中证500期指成交量、持仓量急跌至低位，特别是1510合约交割之后，主力多空持仓小幅度增减均能导致净空持仓变化特别大，缺乏价格与趋势指导意义，因而目前不统计此两期货品种持仓数据。

　　综合来看：

　　周三券商板块领跌，沪指失守3600，成交量降至万亿以下，两市共1946家下跌，市场热点较混乱，赚钱效应与人气较差。但周三沪指缩量回调，以券商为代表的蓝筹进一步获利回调空间较为有限，且下档3500一线支撑较有力，杀跌动能减弱，下行空间有限。期货方面，三大期指均弱势宽幅震荡，多空延续移仓但回补较少，三大期指总持仓二连减，不利于反弹；而三期指期现基差呈缩小态势，上证50ETF窄幅震荡，较利好市场信心。综合来看，受首批万亿冻结资金、1511合约周五交割主力积极移仓、下档九十日均线支撑有力等共振，近期围绕年线震荡整理为主基调，沪指主要运行区间3500-3650，三大期指依此区间低买高卖，注意日内反复波动。策略上，三大期指周四以偏多思路参与交易，低吸高抛；IC1512关注10日均线附近做多机会。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1545.79 -0.04%

　　Shibor：O/N 1.7810 -0.10bp；1W 2.2790 +0.10bp；2W 2.6210 +0.20bp

　　质押式回购行情；R001 1.8000 +0.00bp；R007 2.3000 -6.00bp；R014 2.6000 +23.00bp

　　[资金面]

　　周三资金面相比前期略有收紧，跨月资金需求增多，但资金面整体仍保持平稳。今日有100亿逆回购到期，预计央行将继续中性操作。

　　[消息面]

　　昨日公布的10月银行结售汇逆差大幅收窄。但IPO重启在即，打新资金抽血对市场的资金供应起到了一定的影响，也造成了当日股市和债市的双双下跌。此外，从交易量上看，这几日期债的交易量逐渐出现缩小，表明期债市场的投机力量正在减弱。截止周三下午四点，国债基准收益率涨跌互现，1年期、5年期国债基准收益率分别下跌1.98个、3.12个基点，7年期、10年期国债基准收益率上涨0.64个、1.41个基点。有报道称中国人民银行暂停部分境外人民币清算行及参加行通过境内银行间进行人民币账户融资和债券回购交易。此外，央行有关“不能过度放水，妨碍市场有效出清”的表态及美联储加息等外部环境因素都加重了市场谨慎情绪。

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面保持平稳，多因素加重债市情绪谨慎，期债继续承压。