南华期货：11月17日商品期货日报

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　　1.主要宏观消息及解读

　　1.1迎接美联储加息：美元创7个月新高 债市波动性下降

　　消息：

　　美元升创7个月新高，债市、汇市波动率大幅下降，显示市场越来越就美联储在12月会议上加息达成共识。

　　衡量美债价格波动性的美银美林MOVE Index周一跌至67.69个基点，为去年12月26日以来最低。同时，摩根大通全球外汇波动指数(JPMorgan Global FX Volatility Index)为10.12，低于过去十年的均值10.42。

　　与8月人民币贬值引发全球市场巨震从而帮助推迟美联储在9月会议上加息不同，现在市场呈现出企稳的迹象。

　　联邦基金利率期货数据显示，交易员们预计，12月的会议上，美联储有68%的概率会加息，10月末时的概率为50%。

　　2.商品综合

　　2.1价格变动表

　　品种 价格

　　(元/吨) 日变动率(%) 周变动率(%) 月变动率

　　(%)

　　LME铜 4703.5 -2.20 -2.20 -8.01

　　LME铝 1471 -1.28 -1.28 -0.64

　　LME锌 1595 -0.81 -0.81 -6.12

　　LME铅 1587 -1.86 -1.86 -7.25

　　LME镍 9290 -1.38 -1.38 -7.52

　　LME锡 14680 -0.74 -0.74 -1.81

　　沪铜 34970 -3.53 -3.48 -9.80

　　长江1#铜 36700 -3.52 -3.73 -8.87

　　沪铝 10070 -0.98 -0.79 -2.71

　　长江A00铝 10130 -2.50 -0.99 -2.34

　　沪锌 12615 -3.04 -2.62 -8.12

　　上海0#锌 13780 -2.13 -2.39 -6.79

　　沪铅 12260 -2.85 -2.70 -7.26

　　上海1#铅 13075 -0.95 -1.72 -3.93

　　SHFE镍 71240 -2.57 -2.32 -7.66

　　长江1#镍 71850 -1.91 -1.71 -6.63

　　SHFE锡 88600 -1.82 -1.39 -5.09

　　长江1#锡 90250 0.00 -0.28 -5.25

　　COMEX黄金 1082 0.07 -0.15 -5.26

　　COMEX白银 14 -0.03 -0.21 -8.59

　　SHFE黄金 225 -1.08 -0.36 -4.41

　　SHFE白银 3280 -1.38 0.92 -3.70

　　rb1512 1790 -0.01 -0.01 0.01

　　rb1601 1759 0.00 -0.01 -0.02

　　螺纹钢现货(上海) 1870 -0.53 -3.61 -3.61

　　i1605 319 0.00 -3.19 -0.06

　　i1601 339.5 -2.58 -2.44 -8.61

　　铁矿石普氏指数 47.7 -0.63 -1.24 -10.17

　　焦煤1601 571 +0.9 +0.9 +2.6

　　京唐港现货 660 0 0 0

　　焦炭1601 705 +0.5 -0.2 -2.8

　　天津港现货 865 0 0 0

　　玻璃 872 -1.25 -1.25 -1.36

　　沙河安全 1168 0 0 0

　　动力煤 324.2 -0.06 0.75 -1.28

　　秦皇岛动力煤 484 0 0 0

　　Brent原油期价 44.56美元/桶 2.18 -5.57 -8.33

　　WTI原油期价 41.74美元/桶 2.45 -4.86 -9.04

　　CFR日本石脑油 434.75美元/吨 -1.56 -5.98 -4.76

　　L1601 7895 0.64 -1.62 -5.96

　　扬子石化7042(临沂) 9037 0.00 0.00 0.00

　　TA1601 4556 -0.48 -3.56 -2.19

　　CCFEI价格指数 4705 0.00 0.00 0.01

　　橡胶ru1601 10520 0.00 -0.02 -0.08

　　云南国营全乳胶(上海) 9450 -0.53 0.53 -8.25

　　镇海炼化T30S(杭州) 6177 -0.06 -5.25 -13.50

　　3.品种点评与策略建议

　　品种 简析 策略建议

　　基金属 伦铜：美联储周四凌晨将公布10月FOMC会议纪要，美国已经历两次较差的非农就业数据，本次FOMC会议纪要里传达出的官员口吻可能会较最近几次官员讲话稍显鸽派，但这不会降低市场对12月加息的预期。伦铜之前持续调整，形成下跌趋势，近期仍无改善迹象，策略上建议继续做空，在4900以下继续持有空单。

　　伦锌：伦锌跟随调整，尚无走强迹象，在1630下仍以做空为主。

　　沪铜：市场传闻中国投资者加大做空铜铝，下注赌铝价还将下跌15%，中国市场铜需求仍然低迷，未有明显改观，沪铜周二继续调整，继续震荡走低，近期可继续在37500下持有空单。

　　沪锌：沪锌周二大幅下跌，尚无走强迹象，可继续耐心等待金属震荡探底。操作上仍以顺势做空为主，在13500下继续持有空单。 伦铜：整体走势仍然偏空，建议继续做空，在4900以下继续持有空单。

　　伦锌：伦锌跟随调整，尚无走强迹象，在1630下仍以做空为主。

　　沪铜1601：沪铜近期持续调整，继续震荡走低，近期可继续在37500下持有空单。

　　沪锌1601：沪锌尚无走强迹象，操作上仍以顺势做空为主，在13500下继续持有空单。

　　贵金属 周一黄金冲高回落并最终收跌，市场避险情绪消纵即逝，今日亚洲交投时段继续回落，黄金尽显疲态，市场焦点重新回到美联储加息问题上，美元则继续上冲100关口。今晚重点关注21:30美国10月CPI(预期同比+0.1%)，本周重点关注将于周四公布的上一期美联储FOMC会议纪要。形态上，周一黄金上试1100未果后快速回落，并最终收带较长上影线阴柱，今日维持弱势，短线料重新回踩1073支撑有效性，但目前日线RSI指标严重超卖，且1073为前期低点，多空料在该区域保持谨慎。如跌破后则可进一步看空至1000。 操作上，空单谨慎持有。

　　螺纹钢 现货方面，北京线螺价格继续维持弱势盘整格局，不过市场已经出现低位出货的现象，目前市场河钢主流规格报价1800-1830，存在零星1795报价，市场整体预期仍然倾向悲观，成交表现一般。

　　期货方面，阴跌依旧，承压5日均线弱势下行，跌破前低是大概率事件。目前来看，多空因素交织，尽管当前唐山地区停产较多，但估计仅占唐山产能的十分之一左右，且多数为之前停产的钢厂，难以掀起大的停产潮，而苏州首脑会议对钢材需求的影响大于供给，整体依旧偏空。操作上建议远月空头思路对待，操作上建议逢反弹沽出，短线操作为主。 逢反弹沽出

　　铁矿石 现货方面，联合金属网17日统计本周二全国42个港口库存8782万吨较上周五降10万吨，日均疏港量255.8万吨较上周五涨9万吨。

　　连铁今日跌幅较大，近月走弱明显，远月尾盘增仓明显，主力移仓进行中。目前来看，矿石近期偏空因素较多，受唐山钢厂减停产炒作，但实际停产的产能占唐山总产能的比例仅为十分之一左右，更多的是市场恐慌情绪的渲染，预期仍以弱势震荡为主，继续关注钢厂减产与港口库存的变化。 偏空思路，逢反弹沽出。

　　煤焦 焦煤主力合约JM1601收盘571(+0.9%)，结567，持仓12.4万手( +1.1万手).

　　焦炭主力合约J1601收705(+0.5%),结算703，持16.7万手(-0.3万手)。

　　焦煤成交7.0万手，焦炭成交7.2万手。 不说废话：建议明后天做空。

　　玻璃 2015年11月17日中国玻璃综合指数888.41点，环比上涨0.12点；中国玻璃价格指数876.51点，环比上涨-0.39点；中国玻璃信心指数935.99点，环比上涨2.16点。近期现货市场走势不佳，市场情绪略有一定幅度的走低，价格也出现一定的松动。 操作思路以观望为主。

　　动力煤      国内动力煤市场应继续看稳。下游日耗缓慢回升，加之四大煤企联合挺价表示年前不会再降价，沿海煤价暂时维稳运行。坑口煤企方面，周边电厂开工负荷较去年偏低，电厂采购积极性不高，后期煤价还将继续承压。 操作上建议暂时观望或布局少量空单。

　　原油 WTI昨日低位反弹收盘上涨2.5%收于41.74，BRENT上涨0.2%收于44.56，OPEC十月原油产量较9月下降12万桶/日，连续第三个月产量下降。法国轰炸ISIS引发原油供应担忧。关注API原油库存数据。 空单持有

　　LLDPE L1601早盘冲低回升，收盘上涨0.32%收于7890。11月份有三套煤化工共120万吨全密度装置转产为线性，仅有包头神华30万吨的装置转产为HDPE，农膜旺季即将结束，终端需求逐渐转弱，华东地区LLDPE价格在8400-8850元/吨，前期空单谨慎持有，目前基差较大，防范基差修复行情的出现。 前期空单谨慎持有

　　PP PP1601今日下跌1.39%收于6177，石化部分大区出厂价下调，对市场的成本支撑继续减弱。贸易商加大让利幅度以促进成交，低库存运行为主；下游工厂仍按需采购，市场观望气氛浓厚，成交以低价货源为主。华东市场拉丝主流报价在6250-6500元/吨，前期空单继续持有。 前期空单继续持有

　　PTA PTA 1601今日震荡收于4556，逸盛大连375万吨装置逐步升温重启，珠海BP110万吨装置计划11月下旬年度检修15天左右，三房巷120万吨装置11日意外停车检修7-10天。目前PTA开工率有所抬升，后市加工费用有下行压力，PTA空单逢反弹进场。 PTA空单逢反弹进场

　　天然橡胶 RU1601今日震荡收于10510，日减仓7332手。青岛保税区11月中旬天然橡胶187000吨，合成橡胶19000吨，复合橡胶7600吨(和10月底持平)。上海地区天然橡胶市场，14年国营全乳胶报价9350元/吨，目前期现价差仍然偏大，空头移仓打压05合约，建议05合约空单进场。 建议05合约空单进场