银河期货晨会纪要（2015-11-17）

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　　铜

　　周一国内外铜市再次大幅下挫，市场交投活跃，空头开始砍仓。宏观上看，美联储官员对年底加息的言论愈加坚决，加息概率已经上升到70%以上，与此同时，欧央行年底继续宽松的预期也在加强，美元的强势走势成为大宗商品市场的直接压力。基本面上，LME现货升水只有4美元，库存增加3550吨。国内现货为50-升120元，在当月与远月相差100元的情况下，换月后的升水也将回落。国内消费行业难见乐观迹象，供应宽松和消费不足仍是市场最大的压力。另外，虽然近期铜矿减产消息不断，但供应上仍然宽松，最新消息，虽然Freeport在8月底宣布部分矿止减产或停产，但其仍保持全年销售目标186万吨，同比增长5%。不仅如此，其下属Morenci以及Cerro Verde项目已上轨道，预计铜产出每年共计增加37.4万吨，Morenci之后五年的平均铜产量将超过每年40.8万吨，可见全球铜矿产量仍会保持增长，铜基本面压力仍然很大。从技术上看，短期铜价将测试支持位，交易上空单可部分获利。LME支持位为4600美元，国铜价在35000元附近。