银河期货晨会纪要（2015-11-17）

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　　油脂

　　CBOT大豆期货周一上涨，受低吸买盘和出口需求转好的迹象提振，但供应充足限制了涨幅。豆粕期货受累于国内外需求疲弱，豆油期货受原油走强带动上涨。BMD马棕油周一大幅下滑，产量增加而出口需求迟缓的局面仍打压棕油，不过马币走弱、原油上涨均限制了跌幅。船运机构数据显示，11月1-15日马棕油出口较上月同期增加1.8-3.9%，稍微有所改善，但仍然不足以缓解供给压力。国内油脂周一夜盘延续弱势整理格局。现货方面，截至周一，港口大豆库存为708万吨，较上周同期增14.5万吨；豆油商业库存为97.35万吨，较上周同期的97.58万吨降0.24%，部分买家逢低补库，总体成交量不大；棕油港口库存为63.55万吨，较上周同期的63.95万吨降0.63%，买家多避市观望，成交不多。近日传言菜油将抛储，目前尚待证实。不过即使抛储，在食用油供给均较充足的的状态下，成交量或难有出色表现，对盘面的影响恐有限。整体上，市场仍在消化USDA、MPOB两份报告带来的利空，暂无新的有效指引。盘面上，豆、棕油主力合约正在移仓换月，短期仍以弱势思路对待，观望为主，前期空单谨慎持有。