迈科期货：11月13日商品期货早评

第1页: 贵金属震荡偏弱，市场继续评估12月份加息可能第2页: PTA短期承压第3页: 市场缺乏消息刺激，美豆偏弱震荡第4页: 油价持续下跌，塑料或承压趋弱第5页: 郑糖供应增加 棉花窄幅震荡第6页: 基本面差异表现，黑金强弱不一第7页: 联储发声，全球下跌
迈科期货早评：基本面差异表现，黑金强弱不一
 
Ø黑色金属
 
 

品种			指标	地区(元/吨)	报价	变动
钢材	螺纹钢		20mmHRB400	上海	1950	-10
炉料	铁矿石	进口	Fe：62%	澳大利亚(美元/吨，CIF)	48.5	--
		国产	Fe：66%	河北唐山	540	--
	焦炭	一级	A<12.5%,S<0.65%,M<7%,M10<7.5%,M40>82%,CSR>62	天津港	820	--
		二级	A<13.5%,S<0.75%,Mt<10%, M25>90%,CSR>55%	河北唐山	740	--
	焦煤	国产	A<10.5%,V:20-22%,S<1.3%, G>75%,Y:15-17	山西介休	710	--
		进口	Vad:25.5%,A<9%,S<0.6%,G:79%,Y:18	京唐港	760	--

昨日黑金整体震荡为主，呈现近强远弱格局，其中焦煤一枝独秀强势拉升而焦炭螺纹弱势新低，铁矿石表现抗跌，螺纹回归常态结构而煤焦逆向结构，连矿价差在修复。现货上，钢材市场全面下跌，铁矿石内外盘稳中小跌，煤焦跌幅及范围扩大。经济增长大幅下滑已既定，终端实际需求疲态尽显，产业链亏损严重资金链紧张，停产倒闭潮掀起。萎靡需求拖累下黑色商品中长期趋势依然看空，房地产用钢需求持续萎缩，而且铁路基建投资在资金压力下潜在需求不确定。国际矿山增产保利润大力压缩成本长期利空矿市，由于价格刺激短期供应持续放大，港口矿石开始稳步回升打压矿价，不过注意海外市场供应端的震荡。钢厂打压煤焦态度坚决而至现货弱势加速，焦煤基本面。黑金空头趋势维持不变，结构机会继续关注。
操作上，由于换月移仓，趋势上黑色中线空单逢低逐渐减持，炉料正套继续持有且单边远月仓位可以放大。
 
动力煤：经济增长下滑既定，郑煤弱势难挡
秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价385元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价390元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收385元/吨，持平。
国内经济增长放缓成为事实，煤炭终端需求行业严重萎缩，反映经济增长的先行指标煤炭行业疲态尽显。产能过剩下消费严重下滑，供强需弱煤市长期结构性熊市行情，加上库存高企供应压力大，国内大矿降价销售不佳，裁员降本煤价继续压缩。经济数据不佳，GDP破7实体经济萎靡，煤炭往年冬储行情堪忧。
操作建议：TC空头配置头寸
王沫晗  党曼  任娇娇