南华期货：11月11日商品期货日报

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　　农产品今日行情综述:

　　周三郑糖期货小幅收涨，夜盘时段跟随原糖走高，但白盘时间期价走弱。国内市场走势相对独立，操作上建议短线为主。连豆现货继续下滑，1605合约今日创出新低后反弹收阳线，中期空头思路未变，3900之下空单可继续持有。连粕受报告影响跌势未完，1601十日线之下空单继续持有，或盘中逢反弹适度加空。菜粕难以独善其身，今日在均线之下继续收跌，前低有望下测，日内偏空思路为宜。连棕油远月1605大幅增仓下跌，1601合约明显是多头出逃，4300之下空单可继续持有。美豆油走弱打压连豆油，尽管四季度的油脂需求旺季仍在，但美原油的持续走弱加上国内棕榈油的拖累，豆油涨势孤掌难鸣，暂以日内波段思路操作。菜油主力合约转至1605，由于近月受到加菜籽进口成本上涨的带动跌幅不深，呈现近强远弱，60日线之下做空为主。技术上鸡蛋今日小幅反弹，鉴于当前基本面依然偏空，操作上可依托前期高点作为止损，继续逢高沽空操作。周三棉花期货高开低走，收盘期价小幅下跌，技术面看，20日线压力依旧较大，短期震荡或加剧。后市关注资金进出情况，操作上宜短线。

　　农产品操作建议提示

　　

　　行情解读

　　油脂油料：美豆利空启动  豆粕下行持续

　　资讯：华盛顿11月10日消息，美国农业部(USDA)周二公布的11月供需报告显示：

　　美国2015/16年度大豆种植面积预估为8320万英亩，10月预估为8320万英亩。

　　美国2015/16年度大豆单产预估为每英亩47.2蒲式耳，9月预估为每英亩47.1蒲式耳。

　　美国2015/16年度大豆单产预估为每英亩48.3蒲式耳，10月预估为每英亩47.2蒲式耳。

　　美国2015/16年度大豆压榨预估为18.9亿蒲式耳，10月预估为18.8亿蒲式耳。

　　美国2015/16年度大豆出口预估为17.15亿蒲式耳，10月预估为16.75亿蒲式耳。

　　美国2015/16年度大豆年末库存预估为4.65亿蒲式耳，10月预估为4.25亿蒲式耳。

　　美国2015/16年度豆粕产量预估为4486.5万吨，10月预估为4462.5万吨。

　　美国2015/16年度豆粕年末库存预估为30万吨，10月预估为30万吨。

　　美国2015/16年度豆粕出口预估为1185万短吨，10月预估为1165万短吨。

　　阿根廷2015/16年度大豆出口预估为1075万吨，10月预估为975万吨。                            

　　阿根廷2015/16年度大豆产量预估为5700万吨，10月预估为5700万吨。

　　巴西2015/16年度大豆出口预估为5700万吨，10月预估为5645万吨。

　　巴西2015/16年度大豆产量预估为1亿吨，10月预估为1亿吨。

　　中国2015/16年度大豆进口预估为8050万吨，10月预估为7900万吨。

　　行情走势：美豆周二收盘下跌，多数合约触及合约低位，此前美国农业部(USDA)将2015/16年度大豆产量和结转库存预估上调至高于行业预期的水平。美豆单产48.3蒲/英亩(上月47.2，预期47.5)；产量39.81亿蒲(上月38.88，预期39.12)，期末库存4.65(上月4.25，预期4.29)；巴西产量10000万吨(上月10000)，阿根廷产量5700万吨(上月5700)。美豆单产调高，年末库存调高，均高于预期；巴西、阿根廷产量均未动；本次报告调高产量无可厚非，但此时大幅度的调增单产委实令人发指，这般接连的利空持续打压01合约，若巴西的天气持续不出问题，期价有望下探800美分。

　　连豆现货继续下滑，1605合约今日创出新低后反弹收阳线，中期空头思路未变，3900之下空单可继续持有。连粕受报告影响跌势未完，1601十日线之下空单继续持有，或盘中逢反弹适度加空。菜粕难以独善其身，今日在均线之下继续收跌，前低有望下测，日内偏空思路为宜。

　　马棕油周一上涨，在马币林吉特下跌的支撑下，棕榈油市场取得了三日来的首次上涨。连棕油远月1605大幅增仓下跌，1601合约明显是多头出逃，4300之下空单可继续持有。美豆油走弱打压连豆油，尽管四季度的油脂需求旺季仍在，但美原油的持续走弱加上国内棕榈油的拖累，豆油涨势孤掌难鸣，暂以日内波段思路操作。菜油主力合约转至1605，由于近月受到加菜籽进口成本上涨的带动跌幅不深，呈现近强远弱，60日线之下做空为主。

　　白糖：糖价小幅收涨

　　今日上午广西主产区现货报价基本持稳，仅南宁中间商报价有所下调，总体成交一般。柳州中间商报价5200元/吨，不变；南宁中间商报价5220元/吨，下调20元/吨。进口加工糖方面，各地报价基本持稳，仅福建继续下调50元/吨，日照报价还有所上调，总体成交一般。国际方面，巴西中南部10月下半月甘蔗压榨量小幅增加至3838万吨，其中糖产量为217万吨，符合市场预期。美国农业部周二上调15/16年度国内糖供应量预估至176万吨。

　　周三郑糖期货小幅收涨，夜盘时段跟随原糖走高，但白盘时间期价走弱。国内市场走势相对独立，操作上建议短线为主。

　　鸡蛋：短暂的反弹

　　今日全国主产区蛋价小幅下跌，均价7.14元/公斤，较昨日上涨0.03元/公斤，其中山东地区均价最高为7.42元/公斤，辽宁地区均价最低7.00元/公斤。上周连续的雨雪天气，导致交通运输受阻，鸡蛋到货减少，提振价格持续上涨；不过随着交通的恢复，同时市场上鸡蛋供应依旧充足，供大于求短期难改，预计后期蛋价易稳难涨。技术上鸡蛋今日小幅反弹，鉴于当前基本面依然偏空，操作上可依托前期高点作为止损，继续逢高沽空操作。 

　　玉米:重归窄幅震荡

　　国外方面，10日美国农业部发布11月供需报告，预计今年美国玉米产量为136.54亿蒲式耳(历史第三高的水平)，平均单产为169.3蒲式耳/英亩(历史第二高的水平)。美国农业部还调低玉米出口和乙醇行业的玉米用量预测数据，从而使得玉米期末库存数据上调至十年来的最高水平17.6亿蒲式耳，也比分析师的预测高出约1.6亿蒲式耳。

　　由于美国玉米数据的利空，隔夜使得已经走弱的美国玉米期价再跌1.7%左右，主力12盘中下破8月12日的低点后创新低356美分，尾盘回吐部分跌幅收至360.25美分，当日收出的中阴线加速期价跌幅，也继续证明了其抛压在短期难以释放。

　　汇易网消息，按照今年“粮食安全省长负责制”的要求，业内预计未来一至两周东北相关省份将会出台针对质量不达标玉米的收购办法，主要收购霉变2%-5%玉米。这样很可能会导致今年临储玉米和省级临储玉米收购总量最终达到6000-7000万吨。如果加上再度出台以往南运补贴政策的话，那么对消化今年粮油确实是起到一定的作用，也将对玉米价格起到一定的推动力。但由于今年暖冬的概率增大，如果农民不能及时销售或超标收储的玉米偏多，仍然存在较大对后期价格不利的影响。

　　昨日连盘玉米1605大幅增仓，其空头入场相对集中，多头进场相对分散，今日开盘后1605期价早盘有所反弹，但仅至5日线附近，即1850附近便回落，后大部分时间多围绕1845一线挣扎，重启窄幅震荡模式。由于今日期价反弹力度偏弱，日内增仓5万手也未能延续跌势，因期价重心继续下移，建议关注1820一线支撑力度，有效跌破可转短空尝试，否则仍可维持收储期间偏多的操作方式。

　　棉花：均线压制棉价

　　11月11日，中国棉花价格指数为12969元/吨，较昨日下滑3元/吨。国内方面，截至2015年11月10日，新体制棉花公检达180万吨。国际方面，本月美国农业部下调15/16年度世界棉花产量，其中主要有印度，中国和巴基斯坦，同时消费量下调，但贸易基本平衡，年末库存降低。周二巴基斯坦棉市平稳，籽棉新花销售压力不大。期货方面：周三棉花期货高开低走，收盘期价小幅下跌，技术面看，20日线压力依旧较大，短期震荡或加剧。后市关注资金进出情况，操作上宜短线。

　　麦稻：持续震荡

　　资讯：1)今日，我国产区小麦市场价格保持稳定，局部下跌。河北保定地区小麦价格持稳，容重780g/L小麦粮库收购价1.15元/斤，水分13%，周比价格稳定；麸皮出厂价960元/吨。山东菏泽地区小麦价格保持稳定，当地780g/L容重小麦加工企业收购价1.18元/斤，水分13%；麸皮出厂价960元/吨。河南驻马店地区小麦价格小幅下降，当地产容重770g/L小麦加工企业收购价1.05元/斤，水分13%，周比价格下降1分/斤；麸皮出厂价1000元/吨。2)今日我国稻谷市场南弱北稳。湖南岳阳地区稻谷市场稳定，市场收购价格低于最低托市，早籼稻收购2620元/吨，中籼稻收购2720元/吨，晚籼稻收购2760元/吨。黑龙江佳木斯地区粳稻收购价格稳定，二级稻3400元/吨，粳米车板4700元/吨，周比持平。       

　　操作建议：强麦主力合约1605延续小幅反弹，不受周边品种影响，但基本面上强麦依旧偏弱，操作上建议投资者今日可依托前期高点少量沽空操作。早籼稻当前流动性差，波幅大，操作上建议投资者谨慎操作。