迈科期货：11月11日商品期货早评

　　第1页: 数据打压金属暴跌第2页: 贵金属下跌空间收窄，短线有望震荡整理第3页: 厂家暂缓挺市，PTA高位回调第4页: 需求疲弱不堪，黑金中沪螺增仓下跌第5页: 国内新糖上市 棉花价格纠结第6页: 石化仍有降价，塑料维持弱势

　　迈科期货早评：需求疲弱不堪，黑金中沪螺增仓下跌

　　黑色金属

　　品种 指标 地区(元/吨) 报价 变动

　　钢材 螺纹钢 20mmHRB400 上海 1970 --

　　炉料 铁矿石 进口 Fe：62% 澳大利亚(美元/吨，CIF) 48.5 +0.5

　　国产 Fe：66% 河北唐山 540 --

　　焦炭 一级 A<12.5%,S<0.65%,M<7%,M10<7.5%,M40>82%,CSR>62 天津港 820 --

　　二级 A<13.5%,S<0.75%,Mt<10%,

　　M25>90%,CSR>55% 河北唐山 740 --

　　焦煤 国产 A<10.5%,V:20-22%,S<1.3%,

　　G>75%,Y:15-17 山西介休 710 --

　　进口 Vad:25.5%,A<9%,S<0.6%,G:79%,Y:18 京唐港 760 --

　　昨日黑金震荡区间有所下移，其中沪螺表现抢眼增仓下跌，矿石事件支撑矿石偏抗跌，而煤焦基差拖累下表现弱势，螺纹回归常态结构而煤焦逆向结构，连矿价差小幅修复。现货上，钢材市场再度全年下跌，铁矿石内外盘暂稳，煤焦跌幅及范围扩大。经济增长大幅下滑已既定，终端实际需求疲态尽显，产业链亏损严重资金链紧张，停产倒闭潮掀起。萎靡需求拖累下黑色商品中长期趋势依然看空，房地产用钢需求持续萎缩，而且铁路基建投资在资金压力下潜在需求不确定。国际矿山增产保利润大力压缩成本长期利空矿市，由于价格刺激短期供应持续放大，港口矿石开始稳步回升打压矿价，不过注意海外市场供应端的震荡。钢厂打压煤焦态度坚决而至现货弱势依旧。近期重点关注产业链供应调整情况，以及黑金持续下杀下注意期货随时修复行情。

　　操作上，由于换月移仓，趋势上黑色中线空单逢低逐渐减持，关注结构机会。

　　动力煤：经济增长下滑既定，郑煤弱势难挡

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价385元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价390元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收385元/吨，持平。

　　国内经济增长放缓成为事实，煤炭终端需求行业严重萎缩，反映经济增长的先行指标煤炭行业疲态尽显。产能过剩下消费严重下滑，供强需弱煤市长期结构性熊市行情，加上库存高企供应压力大，国内大矿降价销售不佳，裁员降本煤价继续压缩。经济数据不佳，GDP破7实体经济萎靡，煤炭往年冬储行情堪忧。

　　操作建议：TC空头配置头寸

　　王沫晗 党曼 任娇娇