广发期货：11月11日商品期货早评

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　　鸽派地方联储主席卸任打压金银

　　[市场表现]

　　上海黄金期货价格收盘涨跌-0.22%，报每克224.3元。白银12月合约涨跌-0.25%，报每千克3250元。

　　纽约商业交易所12月份交割的黄金期货价格上涨涨跌0.05%，收于每盎司1089.2美元。白银期货价格涨跌0.14%，收于每盎司14.4美元。

　　[隔夜新闻]

　　周二，明尼阿波利斯联储宣布，现任超鸽派主席Kocherlakota将于年底卸任，不会参加12月FOMC会议。Kashkari将成为该联储新主席。Kashkari此前曾在高盛、PIMCO和美国财政部任职，2017年在FOMC会议上将有表决权。Kashkari将在2017年的FOMC会议上拥有表决权。值得注意的是，届时，FOMC有表决权的5名地方联储主席中，有4人是前高盛员工。

　　上周五，美国10月非农数据大幅强劲，推动加息预期迅速升温。期货市场对于12月加息的预期飙升至70%。美国财长Lew周二表示，美国经济处于强劲增长状态。高盛称美元将再次爆发，在年底前即可追平欧元，甚至比欧元更“贵”。美元的牛市才刚刚开始。

　　高盛周一发布报告表示，美国经济还将复苏一段时间。在对14个经济体、355个扩张周期研究后，高盛经济学家Zach Pandl表示，美国经济扩张周期有60%的可能长达10年。他的研究表明，经济扩张的周期在1950年后有所增长。1950年前，经济扩张平均周期仅为3年。1950年以来，美国平均的扩张周期为5年，而其研究的14个经济体的平均扩张周期为8年。当然也有极端例子。在过去的65年间，有30%的经济扩张仅仅持续1-2年，而另外30%的经济扩张持续超过20年。例如在战争后，日本和西欧的重建令当地经济连续20多年扩张。高盛表示，即便美联储开启加息周期，历史数据表明，明年经济陷入衰退的可能性只有10%-15%。Pandl表示：“虽然美国经济存在一些风险，特别是海外风险，但我们预计经济扩张将走到尽头。

　　[行情分析]

　　美联储超鸽派地方主席卸任，不参与12月FOMC投票，增12加息概率；美元指数持续坚挺打压金价；高盛发文看好加息后的美国经济。消息面较清淡，COMEX金在1090附近点位连日徘徊，投资者显得较谨慎。建议轻仓观望，前期空单可适当止盈，切勿追涨杀跌，并做好资金管理。