国贸期货早评：空头减仓沪胶大幅反弹 铁矿石偏弱震荡

　　第1页: 原油再遭打击，塑料心态难逆转第2页: 粕类第3页: 沪胶空头减仓，大幅反弹第4页: 宏观和消息面第5页: 油脂第6页: PTA价格重回前期震荡区间第7页: 再创新低，螺纹钢总在挑战心理边界第8页: 铁矿石偏弱震荡第9页: 国债期货第10页: 股指

　　【国债期货】

　　【行情回顾】

　　受利于CPI数据回落带来的进一步宽松的预期，周二(11月10日)期债迎来多头反弹。五年期主力合约TF1512开盘价99.110，最高99.375，最低99.020，最终收于99.320，涨跌幅0.20%。成交量6.13万手，持仓量1.51万手，与上日持平。十年期主力合约T1512开盘价97.305，最高97.680，最低97.230，最终收于97.660，涨跌幅0.28%。成交量2.15万手，持仓量1.50万手。

　　【资金面】

　　周二(11月10日)，央行继续进行100亿元的逆回购操作中标利率维持在2.25%，与上期持平。银行间质押回购利率，隔夜加权回购利率下行0.1BP，报收1.7633，7日加权回购利率上行1.2BP，报收2.3006；R001加权利率维持在1.7600不变，R007加权利率上行1BP，报收2.3100；隔夜SHIBOR利率下行0.3BP，报收1.7830，7日SHIBOR利率下行0.5BP，报收2.2800。

　　【现券市场】

　　主力合约TF1512合约的CTD券130015.IB，IRR为17.5237%，基差-1.3667。T1512合约的CTD券130018.IB，IRR为0.5083%，基差0.3364。现券方面，五年期国债收益下行2.98BP收于3.0225。十年期国债收益下跌1.51BP收于3.1850。上证国债指数收于152.73.涨跌幅0.01%。中证国债162.43，涨跌幅0.00%。

　　【结论及投资建议】

　　周末IPO重启、美联储加息预期升温等利空消息在周一得到集中释放，周二现券收益率高开后买盘浮现，盘中一度受CPI回落利好提振，午盘后一路走高。央行逆回购操作，中标利率维持在2.25%，市场上宽松的资金局面并没有显著改变，随着近期悲观情绪逐渐宣泄完毕，债市或将结束调整。长期来看，基本面和资金面两大利好因素仍然存在。最新的CPI数据差于预期，通缩风险加剧，暗示政府将维持宽松政策环境，债市向暖的基础未变。IPO重启和美联储加息预期带来的短期下行或将提供更好的建仓机会。

　　操作上：

　　TF1512日内参考点位，上方压力：99.547；下方支撑：99.180。

　　T1512日内参考点位，上方压力：97.978；下方支撑：97.479。