广州期货：11月10日商品期货日评

　　第1页: 外盘维持调整，连盘粕弱油强第2页: 期指震荡整固，不改中期反弹第3页: 现货挺价意愿较强，沪镍维持低位震荡第4页: 国内通缩不改，沪铜震荡偏空第5页: 美联储加息信号极强，沪锌破位下行第6页: 螺纹现货转跌，期货空头不变第7页: 现货报价下调，连塑弱势震荡

　　国内通缩不改，沪铜震荡偏空

　　2015年11月10日

　　日内沪铜主力合约1601于37950元/吨开盘，一路震荡下行，尾盘小幅回暖收于37570，跌0.75%。技术上看，MACD绿柱逐渐扩大，预计明日仍将震荡偏弱，但追空需设止损。

　　现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报平水-升水50元/吨，平水铜成交价格37480元/吨-37550元/吨，升水铜成交价格37500元/吨-37580元/吨。中国公布数据偏弱，沪期铜延续跌势，隔月重返倒基差，部分保值盘获利，市场供应略有增加，但中间商在昨日大量入市收货之后，今日升水上抬，抑制更多投机，减少入市操作，下游接货犹疑，恐跌心态增加，整体成交不及昨日。

　　宏观方面：美国10月LMCI大增至1.6，前值也由零值上修为1.3，令美国12月加息预期再度巩固；国内通缩态势不改，市场认为央行将继续维持宽松，10月CPI同比上涨1.3%，不及预期，主要是猪肉价格持续下滑，10月PPI同比下降5.9%，连续第44个月下滑，但与前两月持平。今日消息偏空。

　　行业方面：智利称2016年铜价可能维持在每吨5,500美元左右，2017年年底前将小幅上涨，因全球市场供应料将短缺，可见年底市场依旧偏空，预计铜在1月份之前难有大幅反转。9月中国未锻轧铜及铜材进口量环比跳增31.4%至46万吨后，10月回落至42万吨，同比增幅亦由9月的18%缩减为5%。主要还是由于前几月进口铜大增，但国内需求并未有所起色，且部分冶炼厂逐步停止检修复产，对进口铜需求有所缓解。今日消息偏空。

　　资金面：今日国内前二十持仓多单增持1692手到199910手，多头持仓变化不大；国内前二十持仓空头增持765手至186105手，永安增仓2284手，其余空头持仓变化不大，今日资金流向偏多。

　　综合来看，美国10月LMCI大增至1.6，令美国12月加息预期再度巩固，智利在2017年前对铜价都表示看空，国内10月CPI、PPI数据显示经济通缩不改，同时10月国内未锻轧铜数据降温，国内需求在年末恐难以好转。 11月9日LME铜库存261125吨，减4975吨，截止11月6日上期所铜上周库存本周增17610吨至 197767吨，LME库存持续向上期所转移。料沪铜明日震荡偏弱。仅供参考。