瑞达期货：11月10日早盘提示

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1.10月份CPI今公布或“两连降” 专家称年内通胀无忧

　　2.中央深改组：加快实施自贸区战略 放宽投资准入

　　3.国务院七措施促农村电商发展

　　4.部分明年预算内投资提前启动三大战略等项目获支持

　　5.券商外部接入或迎监管重塑 征求意见拟建“黑名单”制度

　　6.周一全球股市多数下跌道指跌1%

　　消息面分析

　　外盘，周一欧美股指收跌。上周五远超预期的非农就业数据强化了市场对于美联储将在12月加息的预期，美联储鸽派高官罗森格伦也倾向于支持12月加息。

　　国内方面，受猪肉等食品价格下降影响,10月份CPI或连续两月回落,预计可能降至1.5%左右，未来CPI仍将低位运行,年内通胀无忧；中央深改组将加快实施自贸区战略，放宽投资准入制度，进一步释放经济活力；部分明年预算内投资提前启动，15个督导组将奔赴地方开展全国督导，第四季度促投资稳增长放在各项工作首要位置；国务院七措施促农村电商发展，将于2020年初步建成农村电子商务市场体系；券商外部接入或迎监管重塑，征求意见拟建“黑名单”制度。

　　仓位、资金动态

　　1. 沪深300：

　　总持仓增加1.15%至44406手，前20名主力多头增加0.18%至31361手，主力空头增加0.76%至34129手；前20名总净空持仓较前一交易日增加7.87%至2768手，前5名净空持仓增加6.69%至3667手。总持仓小幅度增持，主力多空均小幅度增持，多空双方有所分歧；净空持仓变化显示空方力量小幅度增强，注意回调风险。资金方面，沪深两市总成交金额13682.1亿元，较前一交易日增加1940.80亿元；两市资金净流入664.56亿元。

　　受中金所限仓与提高保证金双重制约，上证50、中证500期指成交量、持仓量急跌至低位，特别是1510合约交割之后，主力多空持仓小幅度增减均能导致净空持仓变化特别大，缺乏价格与趋势指导意义，因而目前不统计此两期货品种持仓数据。

　　综合来看：

　　高位风大慢行，权重搭台、题材唱戏，指数分化与轮动，本周蓝筹料冲高震荡，日内波动加大,而以中小市值为代表的中证500补涨行情可期，但上行高度受估值所限。策略上，IF、IH多单止盈离场，IC轻仓多单。套利方面，关注空IH多IC机会。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1544.31 -0.12%

　　Shibor：O/N 1.7860 -0.10bp；1W 2.2850 -0.00bp；2W 2.6240 -0.40bp

　　质押式回购行情；R001 1.8000 +1.00bp；R007 2.3300 -2.00bp；R014 2.6400 +2.00bp

　　[资金面]。

　　上周五央行发布三季度货币政策执行报告，称将继续维持稳健货币政策，不会过度放水。预计资金面将维持当前平稳偏宽松的局面。Shibor利率持续普遍出现连续下跌。

　　[消息面]

　　昨日债市迎来较多利空，财政部副部长周末讲话透出增加赤字口风，受财政稳增长政策加码、美联储加息预期、IPO意外重启、股市回暖等短期冲击影响，加之年末机构行为偏谨慎等因素，长债收益率上行。从持仓表现看，资金依旧以投机为主，但债市投机热度大大减少。截止周一下午四点，国债基准收益率全面上涨，1年期、5年期、7年期、10年期国债基准收益率分别上升6.18个、5.10个、9.78个、7.67个基点。长债利率下行是长期趋势，但短期波动加上期债的高杠杆对市场影响放大，目前两期债的IRR均处较低水平，加上今日将公布通胀数据，短期存在反弹修复可能，不过本周利率债供应达到2000亿，一级市场供给压力压制反弹空间，后期仍存下跌风险。

　　[TF1512 CTD券测算]

　　[T1512 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面保持平稳，多因素引发债市谨慎情绪，期债承压；但IRR调整及通胀数据或有支撑，短期存在反弹修复可能，后期仍存下跌风险。