广州期货：11月9日商品期货日评

　　第1页: 外盘低位调整，价格维持弱势第2页: 期指全面收红，IC后程发力第3页: 镍铁采购降价，沪镍震荡下行第4页: 非农数据被看好利空铜价，沪铜低开震荡第5页: 美元强势来袭，沪锌底部徘徊第6页: 现货转跌，期货出现小幅反弹第7页: 现货涨跌不一，连塑低开低走

　　非农数据被看好利空铜价，沪铜低开震荡

　　2015年11月6日

　　日内沪铜主力合约1512于38123元/吨大幅低开，一路窄幅震荡，尾盘收于38120，跌1.50%。技术上看，布林轨道下轨支撑较强，预计下周一震荡偏弱，但追空谨慎。

　　现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-平水，平水铜成交价格37960元/吨-38080元/吨，升水铜成交价格38000元/吨-38120元/吨。沪期铜低位整理波动有限，今日持货商因盘面下跌，继续低价出货意愿不高，早间报贴水就较昨日有所收窄，好铜重回平水附近报价，盘面下跌后中间商逐步入市吸收货源，较为青睐湿法与平水铜，平水铜报价快速上抬，第二交易时段，主流报贴水40元/吨-平水，市场活跃度较昨日明显回暖，下游企业逢低入市，今日市场成交参与者多为中间商。

　　宏观方面：隔夜美元仍处高位，原油大跌，利空铜价。昨日10月美国素有“小非农”之称的ADP就业人数增加18.2万人，高于市场预期，市场看好10月非农数据氛围渐浓，高盛预计今日非农数据将为19万人，由于美非农数据已连续三月走低不及预期，因此10月非农数据对于12月是否加息至关重要。今日消息偏空。

　　行业方面：嘉能可表示，得益于资产出售，其减债和提高流动性的计划正在推进，公司并计划进一步削减铜产量以帮助提振价格，秘鲁前三季度铜矿商减产力度不及扩产力度，铜产量120万吨，同比增16.4%，同时智利Codelco将把现金成本每磅下调50美分，适应铜价下滑带来的影响，整体看来国外矿商逐步出现分化，现金流现状较好的矿商进一步降低成本扩产挤占市场份额，现金流较差的矿商则被迫断腕减产以求生存。国内1-9月国内废铜进口量连续第四年下跌，至268万吨，同比减少6.09%，但相较于去年10.54%的跌幅有所收窄，主要原因在于废铜与电解铜价差缩小，成本优势趋无。今日消息偏空。

　　资金面：今日国内前二十持仓多单增持572手到192545手，多头持仓变化不大；国内前二十持仓空头减持1846手至174223手，海通增仓1738手，永安减仓2482手，其余空头持仓变化不大。今日资金流向偏多。

　　综合来看，今晚10月非农数据将很大程度上决定12月加息进程，市场偏向看好该数据，同时矿商被动减产利好已被市场逐步消化，难以提振铜价，矿商依旧现金流好坏出现分化，现金流好则扩产挤占市场份额，现金流差则减产以图生存。 11月5日LME铜库存269525吨，增6400吨，截止10月30日上期所铜上周库存 181736 吨，本周小幅减少 1579 吨至 180157 吨，LME库存持续向上期所转移。料沪铜下周震荡偏弱。仅供参考。