银河期货：10月30日商品期货日报

　　第1页: 宏观第2页: 股指第3页: 铜第4页: 锌铅第5页: 镍第6页: 锡第7页: 豆类第8页: 棉花第9页: 油脂第10页: 白糖第11页: PTA第12页: LLDPE第13页: PP

　　棉花

　　本周ICE期棉震荡走势，郑棉主力合约价格震荡，1601合约延续上涨走势。上周末中国人民银行官网宣布双降，降准0.5个百分点，降息0.25个百分点， 同时也引发市场对人民币贬值的担忧；9月份规模以上工业企业实现利润总额5357.8亿元，同比下降0.1%，当月工业企业主营业务收入同比下降0.5%，是多年来首次下降，表明企业生产经营困难进一步加剧；本周中国十八届五中全会举行，十三五规划重点仍然是稳定经济增长。国外市场方面，由于中国市场需求不佳，美棉销售情况依然不理想，截止10月22日，2015/16年度美国陆地棉累计签约80.38万吨，同比减少39%，签约量低于预期。国际方面，今年收获时节北半球多处产区降雨，新花质量产量受到影响，短期之内棉价将得到支撑，长远来看印度棉花公司已启动收购，但介于上年度陈棉尚在销售，新年度收购量可能不会放量，因此对棉价提供的支撑有限。国内市场方面，新花加工进度加快，截止10月28日新疆加工新花152万吨，快于去年同期的110万吨，中期花质量虽有所改善，但是质量仍然较差，北疆棉花质量要好于南疆棉花质量，兵团棉花质量要好于地方，机采棉马值要好于手摘棉。陈棉销售情况好转，库存量大量消化，低等级新花无人购买，疆内皮棉滞销导致很多棉企资金紧张。纺织市场旺季即将结束，旺季需要不旺，国内外经济不振，纺织下游有进一步萎缩趋势。长期来看，新花集中上市但销售情况不好，陈棉仍有库存，而国储棉轮出意愿较强，长期仍将处于供大于求的状况，长线可维持逢高做空思路。短期郑棉1605合约价格大幅低于1601合约，而且也低于现货价格，存在反弹空间，注意近期消息刺激，价格反弹可能性增加。