国贸期货早评：塑料弱势难改 贵金属短期区间震荡

　　第1页: 贵金属短期维持区间震荡第2页: 短期维持区间偏弱震荡第3页: 依旧疲弱第4页: 股指第5页: 装置意外停车，塑料弱势难改第6页: 国债期货第7页: 粕类第8页: 沪胶低位震荡，中长期保持弱势第9页: 宏观和消息面

　　国贸期货早评：短期维持区间偏弱震荡

　　【基本面】

　　1、美国9月成屋销售总数年化555万户，至2007年2月份以来次高水平，预期539万户，前值由531万户修正为530万户，9月成屋销售总数年化环比+4.7%，预期1.5%，前值由-4.8%修正为-5.0%。

　　2、欧洲央行年底前进一步下调存款利率的概率上升；欧洲央行行长德拉吉提供了明确的证据，欧洲央行将在12月份加强货币刺激措施，可能会从扩大QE政策和下调存款利率这两方面入手。当前基本预期是，欧洲央行将加大每个月购买力度并延长QE政策的实施时间，进一步降息的概率也有所上升。

　　3、我国3季度GDP增长6.9%，虽好于市场预期，但也是近6年首次破7，工业生产持续放缓，固定资产投资不断回落，尤其是房地产投资更为明显，但是商品销售稳中有增，消费对经济贡献有所提升。稳增长政策下生产面延续疲弱态势。宽松政策并未有效推动生产面的持续改善，经济下行的压力依然较大。

　　4、22日，LME铜库存减少3775吨至280275吨，上期所铜库存较上周增加17415吨至170349吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨-升水30元/吨，平水铜成交价格38920元/吨-39120元/吨，升水铜成交价格38960元/吨-39160元/吨。沪期铜开盘即现弱势，盘初持货商因出货意愿不强，报价持坚于贴水30元/吨-升水20元/吨，供需拉锯明显，成交受制；而盘中沪期铜大幅下泄，跌穿39000元/吨后，市场逢低成交逐步好转，市场报价小幅上升。据 CFTC 铜持仓报告，上周铜非商业多头54291手，非商业空头60432手，因而非商业净多头-6141手，较前一周增加5407手净多头。

　　【行情评述】

　　LME铜报5233.5美元/吨，涨0.79%，沪铜主力报39410元/吨，涨0.90%。欧洲央行行长德拉吉提供了明确的证据，欧洲央行将在12月份加强货币刺激措施，可能会从扩大QE政策或下调存款利率，刺激美元指数大幅走高，铜价冲高回落。我国3季度GDP增长6.9%，虽好于预期，但却是6年来首次破7，经济下行压力依然较大。铜价短期维持偏弱震荡,仍有向下空间。

　　【操作策略】

　　操作上，短期或维持偏弱，仍有向下空间，可关注铝、锌做空的机会。仅供参考。