广发期货：10月22日商品期货早评

　　第1页: 股指震荡加固后有望继续反弹第2页: 货币宽松预期持续第3页: 债期短期仍有上涨动能第4页: 技术分析第5页: 商品数据资讯

　　货币宽松预期持续

　　[市场表现]

　　上海黄金主力期货价格收盘涨跌-0.66%，报每克239.10元。白银12月合约涨跌-0.47%，报每千克3419元。

　　纽约商业交易所12月份交割的黄金期货价格涨跌-0.06%，收于每盎司1166.0美元。白银期货价格涨跌-0.06%，收于每盎司15.670美元。

　　[隔夜新闻]

　　根据花旗的研究报告，今年二季度大多数新兴市场的扩张步伐落在了发达市场后面，这还是十四年来的首次。不包括中国的新兴经济体第二季度增长1.8%，而发达国家的增速为2%，这是自2001年以来，不包括中国的新兴经济体增速首次落后于发达国家，花旗报告称，新兴市场的增长速度过去15年平均比发达国家高出2.6个百分点。花旗提到，尽管区域地缘冲突以及商品价格暴跌影响了部分国家的经济增长，但是上述转折的发生更多是由于全球贸易放缓、债务负担沉重以及迟迟未降临的美国加息。此外，花旗还下调2016年全球经济增长预测至2.8%，原为2.9%，同时维持今年增速预估在2.6%。对于新兴市场前景的展望，此前汇丰银行亦持悲观观点，其认为“新兴市场与发达经济体的经济增速差距在不断收窄，这不一定是因为发达经济体表现更好，而是新兴市场表现更差，领先指标也没有看到任何改善的迹象。”

　　美国企业第三季度财报纷纷公布。标普智汇(S&P Capital IQ)在周二晚公布的一份报告中指出，“已经公布季度业绩的78间公司中，有55间公司的业绩表现好于分析师预期，17间不及预期，6间与预期一致。”然而，多数企业的季度业绩虽然并未如预期般糟糕，但仍表现欠佳。有“恐慌指数”之称的芝加哥期权交易所(CBOE)波动性指数(VIX)本月已下跌约33%，目前升至16以上，但仍低于20的长期平均水平。长时间处于低位的借贷成本也被视为华尔街股票估值的支撑。一个月前，固定收益期货市场交易情况表明，美联储在12月和1月政策会议上加息的可能性相当。经过近期疲软的经济数据后，市场对加息时点的预期已推迟至3月。美国国债收益率相应走低。10年期美债收益率已由五周前的高于2.30%，下跌至2.03%。两年期美债收益率跌至0.625%。

　　周三，美国能源信息署(EIA)数据显示，美国10月14日当周EIA原油库存增加802.8万桶，大大超出预期的增加350万桶，此前一周为增加756.2万桶。数据公布后油价跌幅扩大至2.3%。EIA数据显示，美国原油库存已连续四周增加，并且增幅持续扩大，至4月3日以来最高水平，原油库存总量已达到4.77亿桶。不过，美国10月14日当周库欣地区原油库存减少了7.8万桶，此前一周为增加112.5万桶。此外，汽油库存继此前一周减少261.8万桶之后，10月14日当周继续减少151.8万桶，降幅亦远超预期。全球供应过剩，加上能源消耗大国的需求放缓，令油价在过去一年中下跌过半。由于并无迹象表明此种供求环境将在短期内有所改善。

　　[行情分析]

　　新兴国家经济增速首次落后于发达经济体，投资者风险偏好降低；美国企业季度业绩欠佳，VIX指数低于长期平均线。大宗商品价格继续保持低位。建议投资者谨慎做多，切勿追涨，做好资金管理，注意回调风险。