方正中期：10月21日铁矿螺纹期货晚评

　　第1页: 资金开始移仓换月 螺纹钢弱势反弹或承压第2页: 钢厂减产预期增大 铁矿石或延续弱势阴跌

　　方正中期：资金开始移仓换月 螺纹钢弱势反弹或承压

　　期货：螺纹钢1601周三延续震荡，收1804(+3)，总减仓13.9万余手，成交量增加。前十名资金流向：多头集中大幅增减换仓，持仓量减少、集中度微调；空头部分集中大幅减仓、分散增仓，持仓量减少、集中度降低；空头集中度较高。今日资金由近月向远月大幅移仓，目前做空资金打压力度降低，做多资金支撑力度仍较弱，市场仍有一定抛压，多空分歧较大，盘面大幅减仓震荡；短期或反弹承压震荡波动，注意1790-1815区多空资金主动性，近期防范资金打压破位后减仓洗盘。

　　现货：唐山钢坯1680(0)持稳为主，铁矿石部分下调、焦炭持稳为主；螺纹钢20mmHRB400上海1920(0)疲弱、北京1840(0)趋弱。目前螺纹钢生产厂家产能仍较高(钢坯及板材厂家开始减产)，下游对钢坯建材按需采购，商家心态悲观、多观望、保持低库存，整体需求极弱，伴随价格低迷，成交转弱。近期各项宏观数据均较差，显示经济延弱势格局，需求较弱、悲观预期增加，而货币政策短期带动作用有限，或使市场延续承压弱势格局。

　　简要策略：螺纹钢1601或反弹承压震荡波动，注意1790-1815区多空资金主动性，近期防范资金打压破位后减仓洗盘；波段操作：平仓观望，若1820-1850区承压趋弱时做空，若1800关口区支撑较强或破位超跌后可平空试探做多。操作细节可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短线：平仓观望，若1820-1850区承压趋弱时做空，若1800关口区支撑较强或破位超跌后可平空试探做多。

　　策略分析：螺纹钢1601合约部分资金开始移仓换月至1605合约。当前宏观数据仍较差，整体市场需求有限，而钢厂产能较高，四季度需求较预期差，而货币政策短期带动作用有限，期现货或维持承压弱势格局，资金若延续增仓打压存在破位可能，防范超跌后减仓反弹、高位打压大幅洗盘波动，注意短期资金情绪影响。后期关注市场需求、库存变化、钢厂减产情况(在钢厂大幅减产前行情弱势为主)及国家政策变化，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，布局期现货波段、中长线策略方案，专注量化交易操作，策略指导交易。

　　提示：9月工业增加值创半年新低、发电量显著下滑，固定资产投资增速回落，进出口同比下降，三季度GDP同比增长6.9%，GDP下行压力仍大，四季度降息降准是大概率事件，稳增长政策需加码。