西部期货：10月22日商品早评

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　　西部期货早评：库存大幅增加 塑料偏空思路不变

　　走势回顾

　　尽管美国汽油和馏分油库存下降，但是炼油厂开工率已经回升，美国原油库存继续大幅度增长，国际油价下跌，美国基准原油首月期货三天连跌。纽交所12月合约跌1.09美元收45.2美元；伦敦布伦特12月合约跌0.86美元报每桶47.85美元。

　　国内市场方面，化工市场盘中震荡，LLDPE主力1601尾盘拉升，最终跌15收于8340元/吨，成交量减少4万手至43万手。聚丙烯PP主力1601最终涨9元至7102元/吨，成交量增加5万手至82万手。

　　基本面分析

　　美国原油库存继续增长，包括战略储备，原油库存总量已经突破18亿桶；加上成品油库存，总量已经超过了20亿桶。美国能源信息署发布的数据显示，截止10月16日当周，美国原油库存增长而汽油和馏分油库存下降。美国原油库存量4.7659亿桶，比前一周增长803万桶；备受市场关注的库欣地区原油库存5411.9万桶，减少了7.8万桶。美国汽油库存总量2.1978亿桶，比前一周下降152万桶；馏分油库存量为1.4501亿桶，比前一周下降262万桶。

　　原油库存仍然接近至少过去80年来同期最高水平；汽油库存库存高于五年同期平均范围上段；馏分油库存库存位于五年同期平均范围中段。美国商业石油库存总量增长152万桶。炼油厂开工率86.4%，比前一周增加0.4个百分点。上周美国原油进口量平均每天747.1万桶，比前一周增长15.6万桶，成品油日均进口量169.4桶，比前一周下降40.1万桶。

　　随着美国经济增长，美国成品油需求也增长。美国能源信息署数据显示，截止10月16日的四周，美国成品油需求总量平均每天1935万桶，比去年同期高1.0%；汽油需求四周日均量907万桶，比去年同期高3.1%；馏份油需求四周日均数385万桶, 比去年同期高5.2%；煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高6.8%。

　　欧佩克周三与俄罗斯和墨西哥等非成员国的石油官员进行历史性会晤，试图对油价下跌做出共同的反应。但是伊朗参加会议的官员说，这是买方市场，任何国家都在保护市场份额。沙特阿拉伯阿美石油公司的官员认为，俄罗斯对亚洲一些国家已经与沙特阿拉伯进行市场竞争，如中国市场。作为回应，沙特阿美石油公司在欧洲市场也展开了竞争，低价吸引消费国，也别是对进口俄罗斯原油较多的国家。

　　据说在欧佩克总部召开的会议更有可能达成一项共享更多信息以更好地评估市场的协议。除俄罗斯和墨西哥外，周三与会的非欧佩克成员国还有哈萨克斯坦、挪威、阿曼、阿塞拜疆、巴西和哥伦比亚。

　　全球能源和商品信息提供商普氏机构认为，欧佩克9月份原油日产量3120万桶，比8月份日均产量减少6万桶。其中沙特阿拉伯原油日产量是唯一减少产量的欧佩克成员国，9月份该国原油日产量1026万桶，比8月份日产量减少14万桶。而安哥拉、伊朗、利比亚、尼日利亚和阿联酋石油日产量总计增加8万桶。普氏机构资深记者Margaret McQuaile认为，根据沙特阿拉伯石油部长上周的表态和欧佩克对明年下半年石油市场基本面重新平衡的预期，所有迹象表明12月份欧佩克将在会议上保持目标产量不变。

　　普氏数据显示，9月份伊朗原油日产量增加了1万桶，该国将在国际社会解除对其制裁后增加原油出口量，当前该国原油出口量日均约100万桶。9月份利比亚原油日产量增加1万桶，尽管原油日产量仍然远低于2011年之前每日158万桶。10月6日，利比亚国有石油公司总裁通过电子邮件给普氏机构的数据为，原油日产量达到42.6万桶。

　　亚洲乙烯价格价格小幅上行。10月21日东北亚乙烯涨20报960美元/吨，CFR东南亚报920美元/吨。PE市场方面，国内石化装置基本正常，中原乙烯10月10日起计划大修45天。原油、线性期货弱势，国内石化价格松动，行情偏弱整理，就目前价位看，下跌空间也不大。

　　总体分析

　　欧佩克和一些重要的非欧佩克石油出口国将会晤讨论石油市场问题，但维持现有产量概率较大，美原油库存大幅增长，原油供求格局的深层次矛盾短期难以缓解，市场弱势格局延续，考虑到加息预期延后、地缘政治及美国钻井平台持续下降支撑，油价下方空间受限，短中期将进入弱势区间震荡格局。

　　对下游石化来说，塑料供需层面未有明显变化，现货市场需求不振，市场价格不断调低，近期乙烯价格逐步回升对市场有一定支撑，同时原油震荡反复令塑料市场共振，整体弱势格局延续，投资者保持偏空思维，适时调整仓位。

　　(西部期货 周美莉)