国贸期货早评：沪胶或将破位下跌 贵金属短期维持震荡

第1页: 股指第2页: 贵金属短期维持区间震荡第3页: 短期维持区间震荡第4页: 原油下跌，塑料偏弱震荡第5页: 国债期货第6页: 沪胶存在破位下跌可能性，中长期保持弱势，空单持有第7页: 宏观和消息面

 国贸期货橡胶早评：沪胶存在破位下跌可能性，中长期保持弱势，空单持有
【基本面】
1.中国海关总署最新公布的数据显示，中国2015年9月天然橡胶进口量为297,266吨，环比增12%，比去年同期增56%。1-9月进口量为1,959,620吨，同比增1.6%；9月合成橡胶进口165,666吨，环比增19%，同比增30%。1-9月进口量为1,269,685吨，同比增13%。
2.周三，美国能源信息署(EIA)数据显示，美国10月14日当周EIA原油库存增加802.8万桶，大大超出预期的增加350万桶，此前一周为增加756.2万桶。数据公布后油价跌幅扩大至2.3%。美国10月14日当周EIA原油库存+802.8万桶，预期+350万桶，前值+756.2万桶。美国10月14日当周EIA汽油库存-151.8万桶，预期-90万桶，前值-261.8万桶。美国10月14日当周EIA精炼油库存-262.2万桶，预期-130万桶，前值-152万桶。美国10月14日当周EIA精炼厂设备利用率86.4%，预期85.7%，前值86%。周二，美国石油协会(API)发布数据显示，上周原油库存增加710万桶，原油库存总量达到4.73亿桶。
3.9月国有及国有控股企业(以下简称国企)利润大幅下降，导致1-9月国企利润降幅从1-8月的-6.6%迅速扩大至-8.2%。地方国有企业利润连续两月出现同比下降。1-9月地方国有企业利润同比下降2.7%(1-8月同比下降1%)。分行业来看，交通、电子、电力和化工等行业实现利润同比增幅较大；石化、石油和建材等行业实现利润同比降幅较大；钢铁、煤炭和有色行业继续亏损。
4.央行官方微博今天宣布，为保持银行体系流动性合理充裕，结合金融机构流动性需求，人民银行对11家金融机构开展中期借贷便利操作共1055亿元，期限6个月，利率3.35%，同时继续引导金融机构加大对小微企业和“三农”等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。
5.自从中国三季度GDP数据公布以来，离岸人民币相较于在岸人民币显著走弱。在经历了三周的稳定之后，离岸人民币和在岸人民币的价差扩大显示，资本外流正在加速。
6.中国9月社会消费品零售销售同比增长10.9%，创今年以来新高，超过彭博对分析师调查预期的10.8%，前值为10.8%。
 
【操作建议】
沪胶周三收到外围大宗商品市场以及A股影响，主力合约日盘大幅下跌1.94%，收于11145，夜盘小幅震荡收于11180。周三(10月21日)，上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1601成交量前20名会员合计成交458651手，较前一交易日增加95327手或26.24%。数据显示，该合约持买单量前20名会员合计持买单62359手，较前一交易日增加6527手或11.69%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单76621手，较前一交易日增加6667手或9.53%。沪胶在周二进入低位盘整状态，成交量缩减，而周三由于外围市场以及A股等系统性风险的释放，沪胶已经进一步逼近此前的支撑位，并且伴随着多、空头主力持仓量快速上升，总持仓量增仓2.27万手，成交量放大，而外盘东京胶以及新加坡胶均出现了破位走势刷新年内新低，因此沪胶在当前节点上有可能突破此前保持已久的震荡区间破位下行。因此前期空单继续持有，建议关注10060支撑位。
个人观点，仅供参考。
 
【市场行情】
 

沪胶合约走势	开盘			最高价			最低价		收盘		涨跌		成交量		成交 变化			持仓量			持仓 变化
RU1605	11585			11635			11320		11330		-170		59752		18238			77014			4500
RU1609	11645			11665			11370		11375		-165		2590		952			8844			352
RU1601	11390			11450			11125		11145		-185		788790		154608			268088			22672
沪胶合约价差				价差					价差均值				价差均值偏离					均值偏离/ 标准偏差
RU1605-RU1609				-45					579.63				-624.63					-0.91
RU1601-RU1605				-185.00					64.16				-249.16					-0.51
RU1601-RU1609				-230.00					643.80				-873.80					-1.49
外盘合约		TOCOM JRU1512				TOCOM JRU1603				SICOM RT1512		SICOM RT1603				SICOM TF1512				SICOM TF1603
合约价格		157.7				165.1				132		136.1				122.8				122.8
美元换算价 (美元/吨)		1314.7				1376.4				1320		1361				1228				1228
成交量		59				5069				0		0				222				238
持仓量		1901				14347				766		411				6874				3457
外盘合约跨期价差					TOCOM JRU1603-JRU1512						SICOM RT1503-RT1512						SICOM TF1503-TF1512
价差					7.4						41						0
价差均值					14.88						23.42						7.06
价差偏离值					-7.48						17.58						-7.06
价差标准偏离					114.10						30.83						18.42
偏离值/标准偏离					-0.07						0.57						-0.38
跨市场合约 价差				RU1601-JRU1603					RU1601-JRU1603				RU1601-RT1603					RU1601-TF1603
价差				420.95					384.72				441.13					533.13
价差均值				334.78					385.58				500.15					704.90
价差偏离值				86.18					-0.86				-59.02					-171.77
价差标准偏离				943.59					929.73				90.43					149.48
偏离值/标准偏离				0.09					0.00				-0.65					-1.15
国内现货市场					泰国3#烟片胶						海南国营全乳						越南3L胶
价格					11800						10200						11000
与沪胶主力价差					620						-980						-180
价差均值					-236.31						-1560.04						-1308.89
价差偏离值					856.31						580.04						1128.89
价差标准偏离					723.04						554.83						1196.09
偏离值/标准偏离					1.18						1.05						0.94
合艾地区原料				烟片					生胶片				胶水					杯胶
价格(泰铢/公斤)				42.45					40.33				40					38.5
涨跌幅				0.12					0.21				0					0
美元换算价 (美元/吨)				1190.08					1130.64				1121.39					1079.34
外盘现货			越南 3L胶					印尼 20#标胶			泰国 3#烟片胶			泰国 20#标胶					马来西亚 20#标胶
价格 (美元/吨)			1290					1275			1335			1335					1330
到岸成本 (元/吨)			11686.34					11574.93			12020.57			12020.57					11983.43
沪胶主力			11410					11410			11410			11410					11410
沪胶主力价差			276.34					164.93			610.57			610.57					573.43
价差均值			-406.11					-557.14			1015.53			-382.57					-428.16
价差偏离值			682.44					722.06			-404.96			993.14					1001.59
价差标准偏离			830.02					881.98			541.16			946.00					939.51
偏离值/ 标准偏离			0.82					0.82			-0.75			1.05					1.07
青岛保税区 现货			越南 3L胶					印尼 20#标胶			泰国 3#烟片胶			泰国 20#标胶					马来西亚 20#标胶
价格 (美元/吨)			1265					1280			1390			1290					1290
到岸成本 (元/吨)			11500.65					11612.06			12429.08			11686.34					11686.338
与沪胶主力 价差			-129.35					-17.94			799.08			56.34					56.338
价差均值			-321.79					-746.59			696.17			-606.61					-561.020
价差偏离值			192.45					728.65			102.91			662.95					617.358
价差标准偏离			673.94					1041.35			802.64			1021.65					1009.003
偏离值/ 标准偏离			0.29					0.70			0.13			0.65					0.612
原料/成品比价	生胶片			SICOM TSR20			胶种间价差		SICOM RSS3		SICOM TSR20		天胶-合成胶价差		天胶			顺丁			丁苯
价格 (美元/吨)	1130.64			1320			价格		1320		1228				11180			9300			9550
比价	0.86						价差		92				天胶-顺丁价差		1880
比价 均值	0.92						价差 均值		-134.88				天胶-丁苯价差		1630