华信万达期货：10月21日上证50ETF日报

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　　二、50ETF合约价格走势分析

　　50ETF 日内振幅为 1.87%，认购期权平值附近隐含波动率为 19.33%，认沽

　　期权平值附近隐含波动率为 40.92%。

　　50ETF 走势方面，50ETF 出现光头阳线，预示着明天可能依然会小幅收阳。

　　技术方面：(1)均线系统出现多头排列，50ETF 的 5、20 和 60 日均线，已

　　经出现多头排列，表示多头趋势已经形成；(2)K 线形态及资金面情况，今天出 现光头阳线，同时上证指数的超级 BBD 指标显示主力资金在下午开始进场，故

　　认为明天爆跌的概率较小；(3)背离形态，昨日 50ETF 的 60 分钟线已经连续出 现两次背离，随后出现了下跌，目前正在等待第三次背离出现。

　　隐含波动率方面，目前认购期权隐含波动率保持稳定处于历史低位，同时认 沽期权隐含波动率开始出现小幅度上涨。

　　对于 50ETF 走势以及隐含波动率的走势可以得到以下观点：

　　第一，对于周三 50ETF 的走势，预测为震荡上行行情。

　　第二，认沽期权的隐含波动率继续上涨的概率较大。

　　三、期权交易策略运用

　　


　　根据第一部分和第二部分的观点，由于到期日临近，故我们推荐买入日历价

　　差策略。例如，卖出一张“50ETF 认沽 10 月 2350”和买入一张“50ETF 沽 11

　　月 2350”，收取权利金 604 元。。到期日盈亏情况参见下图：