大陆期货：9月29日商品期货早评

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　　【农产品期货】

　　棕榈油：

　　中美签署的1318万吨大豆购买协议创下了历史最高纪录，继续给美豆市场带来支撑。而令吉疲软，帮助出口商提高出口。此外，未来两个月棕榈油库存将会逐渐减少。厄尔尼诺可能对棕榈油产量造成不利影响，MPOA报告显示，9月1-20日马来棕油产量下滑5.3%，支撑马盘午后止跌大幅反弹。国内外棕榈油倒挂幅度继续扩大，棕榈油因内外倒挂幅度较大有洗船现象。加上原料未接上，部分油厂限产，上周全国油厂大豆压榨量略降至174万吨，周比降2%，本周因双节放假的原因压榨量或大幅降至128万吨，且受节前备货支持，油脂库存增速放缓，目前国内豆油商业库存总量96.88万吨，较上周同期的95.79万吨增1.14%，棕榈油库存总量降至69.15万吨，较上月同期的69.1万吨仅增0.05万吨。上述利好因素均推动国内棕榈油市场继续上涨。但美豆仍面临收割压力，反弹力度依旧受限，美豆11月合约上方阻力仍在900美分大关附近，有效突破之前，尚不能确立涨势。且随着国内油粕反弹，目前国内压榨利润良好，节后油厂开机率恢复将较快，而节前散油备货也即将结束，天气转冷也不利于棕榈油销售，10月份棕榈油需求将迎来阶段性淡季，将继续影响棕榈油现货反弹空间。操作上，需防范市场一波反弹后的再回落风险，不宜再过分追涨。

　　豆粕：

　　中美签署的1318万吨大豆购买协议创下了历史最高纪录，继续给市场带来支撑，另外，部分油厂原料不足停产或限产，上周全国油厂大豆压榨量略降至174万吨，周比降2.19%，且双节期间油厂停机率较高，本周压榨量将降至124万吨周比大降28.89%。10月中旬开机率才恢复，加上饲企节前备货需求，豆粕提货速度较快，导致华北、山东、福建一些油厂豆粕现货供应偏紧，大多以预售远期合同为主，加上市场对USDA10月报告有看多预期，油厂挺价意愿依然较强，因此，国内豆粕短线仍延续震荡反弹。不过，美豆即将大面积收割，收割压力仍不容忽视，反弹力度依旧受限，美豆11月合约上方阻力仍在900美分大关附近，有效突破之前，尚不能确立涨势。加上，由于此前买基差出现较大的亏损，今年买家购买基差显得比较谨慎，10月份开始油厂基差合同量明显减少，且当前油厂压榨利润良好，均不利于油厂后期挺价，豆粕反弹高度将受限。操作上，鉴于上周已经补库，今日买家可暂观望。

　　白糖：

　　28日下午主产区现货报价综述

　　下午郑盘主力合约终于收在5600之上，各主产区现货报价三点时基本保持不变，但四点广西某集团报价突然大幅上调，总体成交一般偏好。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5400元/吨，报价不变，成交清淡；站台暂停报价。

　　南宁：中间商报价5300-5420元/吨，报价不变，成交一般；部分集团柳州仓库贵州一级糖报价5460元/吨，二级糖报价5400元/吨；海南船板一级糖报价5520元/吨；钦州仓库报价5500元/吨；贵港仓库报价5530元/吨；厂内车板一级糖报价5470-5500元/吨，二级糖报价5430-5450元/吨，第一次报价不变，第二次报价上调50元/吨，成交不错。部分集团仓库车板报价5480-5500元/吨，上调30元/吨，成交一般。

　　云南：昆明中间商一级糖报价5250元/吨，报价不变，成交一般。

　　湛江：制糖集团报价5450元/吨；中间商广东糖报价5420元/吨，加工糖报价5500元/吨，报价不变，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级糖报价5010-5100元/吨，部分贸易商报至5150-5200元/吨，报价不变，成交一般。

　　棉花：

　　购销进度|新棉采摘进度超过10%(9月21-25日)

　　据国家棉花市场监测系统对14省区87县市1837户农户调查数据显示，截至2015年9月25日，全国新棉采摘进度为11.7%，同比下降1.4个百分点，较过去四年里的正常年份下降11.2个百分点；全国交售率为21.6%，同比增加0.1个百分点，较过去四年里的正常年份下降11.8个百分点。

　　另据对89家大中型棉花加工企业的调查，截至9月25日，被调查企业累计收购籽棉4.21万吨，折皮棉1.66万吨，籽棉平均衣分率39.4%，平均长度28.04毫米。推测全国加工率为14.5%，同比增加7.0个百分点，较过去四年里的正常年份减缓了10.5个百分点；销售率为0.2%，同比下降0.6个百分点，较过去四年里的正常年份减缓14.3个百分点。