宏源期货：9月16日早报

　　第1页: 隔夜小幅反弹，仍处于建仓阶段第2页: 静候美议息会议 贵金属维持低位震荡第3页: 大宗商品随大势颓废 铝锌震荡下行第4页: 隔夜小幅反弹，仍处于建仓阶段

　　静候美议息会议 贵金属维持低位震荡

　　 要点：

　　1、周二外盘金银价格低位小幅波动，受谨慎情绪影响市场成交回落持仓相对平稳。其中，纽约黄金主力合约开盘1107.1美元/盎司，收盘1104.3美元/盎司，涨幅为-0.29%，盘中交投区间介于1101.5 - 1108.5美元。纽约白银主力合约开盘14.365美元/盎司，收盘14.375美元/盎司，涨幅为-0.03%，盘中交投区间介于14.24 - 14.41美元。

　　2、9月15日，SPDR黄金ETF持仓为21804251.90 盎司(+0.00)。iShares白银ETF持仓量为320915015.8 盎司(+0.0)。

　　3、周二，纽约金库存减少124955.84盎司，总库存量为6,892,839.07盎司。纽约银库存增加450657.17盎司，总库存量为167,311,006.56盎司。

　　4、美国8月零售销售小幅增长0.2%，符合市场预期。9月纽约联储制造业指数攀升至-14.7。美国8月工业产出环比降0.4%，制造业生产降幅创19个月新高，其中汽车业增长下降6.4%，降幅创逾四年新高。美国7月商业库存增加0.1%，经季调商业库存价值为1.81万亿美元。

　　5、欧元区7月经季调贸易帐224亿欧元。德国9月ZEW经济现况指数67.5，经济景气指数12.1。法国8月CPI环比增0.3%，同比持平。

　　 小结：

　　经济上，美国各项经济指标表现优良，但低通胀及尚不稳定的内外经济、金融环境仍令美联储决议加息可能性偏低，美元指数在95上方波动。欧洲方面，区域内部发展仍不平衡，欧元区经济维持温和复苏态势，欧洲央行或将延续宽松货币政策以支持经济。主要国家制造业表现欠佳，政策支持预期继续升温，但目前尚未看到更多跟进落实细节，金属工业需求信心修复缓慢。

　　趋势因素上，油价维持低位波动，主要国家通胀前景不甚乐观，低通胀环境中贵金属投资需求仍显低迷。市场谨慎关注美联储议息会议情况，目前看市场对本次会议决策加息预期不高，但是对提供更多指引较为期待，会议前夕市场参与情绪不高。若会议维持低利率政策或对短期贵金属价格形成一定支持，但力度不会太大，整体上贵金属价格或将继续维持低位整体状态，仍需耐心等待趋势时机。策略上，观望为主，短线继续关注短期均线位附近压力情况。