华鑫期货：9月16日期货早评

　　短期或将延续弱势下探格局，多看少动

　　市场回顾：

　　昨日整体指数呈现下跌，但内部分化也较为明显，量能依然萎缩。现货市场，沪深两市大幅低开，沪指开盘跌逾2%，之后小幅震荡回升后回落；午后开盘，沪指短暂回升后继续呈下行趋势，盘中一度痛失3000点关口，最低跌至2983.92点，盘中两桶油护盘但效果微弱；创业板昨日失守1800点。成交量方面，沪市成交2439.0亿元，深市成交2337.1亿元，两市共成交4776.1亿元。

　　市场要闻：

　　习近平主持深改小组会议，推动市场准入负面清单制度

　　外管局副局长李超出任证监会副主席

　　券商清理行动升级：非实名账户面临清理

　　中信证券总经理程博明接受调查，最高管理层半数被查

　　中海发展公告称中国海运“可能涉及资产重组”

　　美联储16日开始为期两天的议息会议

　　监管层首次回应信托券商纠纷：要求券商承担违约责任缺乏合法依据

　　期指分析与操作：

　　市场的再次下跌给近期抢反弹的投资者又一记耳光，越来越多没有被套的投资者离开市场，这也是成交量持续低迷的主要原因。全球经济形势复苏疲软，国内的各种经济引擎处于失效状态，必须通过其他新的经济增长方式带动经济增长，当前债券市场表现较好，而经济中流动性也并不十分缺乏，但对经济的刺激边际作用大幅下滑，在刺激手段中必须同时施行财政政策等，近期的国企改革细则出台正式把改革提上日程，但要遍地开花似的推行存在较大阻力，由此经济的好转需要经历较长时间。意味着股市真正牛市启动在现阶段难以出现，短期市场仍将处于弱势寻底中。因此操作上，仍以观望为主，多看少动。

　　铁矿石1601：

　　需求面看，下游钢材价格迟迟无法回暖的态势下，矿强钢弱使钢厂亏损不断恶化，盈利比例再次下滑至20%以下，若亏损延续，钢厂或被迫减产，从而减弱铁矿石现货需求。供给面看，三、四季度一般是主流矿山发货高峰期，预计下半年澳洲发货量会明显高于上半年。成本端看，铁矿石价格目前在50-60美元/吨较多海外中小矿山盈亏平衡线承压会较大。所以短期供需端皆转差背景下铁矿石出现趋势性下跌的概率较大。盘面看，铁矿石增仓下破400关口，逢高抛空为主。

　　螺纹钢1601：

　　当前国内钢厂普遍对9月传统消费旺季需求有所期待，生产节奏明显加快，但从近期数据来看，当前主要下游行业房地产、汽车、家电、机械等行业表现普遍不佳，国内钢市需求出现明显提升的可能性不大。另外当前商家心态普遍谨慎，囤货意愿降低，沪市为例部分大厂资源已跌破2000元/吨以下，预计短期仍将面临一定的下行压力。盘面看，螺纹重心继续下移，持仓大幅增加近10万手，1930-1950承压明显，空单续持。

　　豆粕1601：

　　USDA周度作物生长报告显示，截止9月13日当周，美豆生长优良率为61%，为连续6周持稳于63%后首度下滑，受中西部天气干燥影响。另外，USDA周度出口报告显示，截至9月10日当周，美豆出口检验量为37.09万吨，高于市场预期15-30万吨，同样利好美豆，CBOT大豆反弹至三周高点。国内，油厂豆粕库存经过近期持续放量出货压力已明显缓解，挺价心态持续增强；且双节前下游有一定备货需求，短线也提供利多支撑。盘面看，连粕延续反弹格局，站上2720压力一线，建议背靠2700逢低做多为主。

　　棕榈油1601：

　　原油需求前景依然暗淡，多空博弈下继续承压45美元窄幅盘整，关注本周三联储9月利率决议的指引。主产国方面，印尼棕榈油协会周二称，8月印尼棕榈油及棕榈仁油出口较签约几乎持平，在210万吨；马拉西亚船运调查机构ITS报告显示，9月1-15日棕榈油出口较前月增加6.9%，至76.53万吨。周二BMD毛棕油回踩5日均线，上方2200技术压力明显。盘面看，连棕早盘走强，午后遇阻30日均线，在多单止盈盘带动下回落，小幅收跌。持续反弹动能仍显薄弱，建议4200-4400区间高抛低吸短线操作。

　　美元指数：

　　美元指数在95整数关的支撑显得尤为重要，因美联储重要利率决议发布在即，行情走势趋向于平稳，但这种平稳却恰巧为后市的大幅波动埋下伏笔。维持认为加息不加息对美元指数盘面不会产生实质性的影响，即便我们也认为强势美元的逻辑在中长期来看仍然可以成立，但短期内牵制美元的因素依然存在，上有压力下有支撑。

　　国际原油：

　　NYMEX的WTI原油主力合约走势相对偏弱，中国8月份不佳的宏观经济成绩单令原油需求面继续承压，全市场几乎都在关注美联储9月会否加息，但其实这个决议对原油盘面的影响可能并不大。在油价大跌之际，OPEC认为低油价对美国页岩油行业带来严重冲击，提高了全球市场明年对OPEC原油的需求预期，并下调了对非OPEC国家石油供应的预期。国际油价依然难觅反弹动能。

　　国际黄金：

　　从上周后半周开始，COMEX黄金主力合约持续展开缩量的弱势震荡行情，目前已经来到1100美元关口位置，等待美联储决议的发布，自8月下旬反弹至最高1170美元附近后，美黄金高位不济，多头交易缺乏持续性。就盘面而言，即便美联储选择不加息，黄金反弹动能也十分有限，因为美元指数回落空间不大，而如果美联储选择加息，那么金价则可能向下突破1100美元的强支撑。

　　(华鑫期货 研究所)