银河期货晨会纪要（2015-09-11）

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　　棉花

　　隔夜ICE期货继续窄幅盘整，12月合约盘中上涨后回落并小幅收高,主力12月合约结算价63.05美分/磅，涨0.12，涨幅0.19%。目前棉价暂无明确消息刺激，USDA月报公布前将继续盘整。调查显示，分析师对美棉产量的分歧较大，多数认为美棉产量将会调增而全球消费可能调减。关注今晚美棉出口周报和USDA全球供需月报。

　　国内郑棉夜盘小幅收涨，9月合约涨30至12435,1月合约涨5至12575,5月合约涨25至12715，郑棉微幅高开后震荡，尾盘价格走低，近日郑棉价格重心上移。9日期货仓单351张，较前一交易日减7张，有效预报量791张，与前一日持平。新棉采摘已经开始，但是大型棉企由于资金问题以及收购价与棉农期望价差较大，各地收购价格混乱，大部分处于观望状态，棉企和棉农的拉锯战将持续，小型棉企由于经营上非常灵活，收得快、销得快，在大厂尚未启动新棉收购之际，先行启动收购，新花由于质量较好，皮棉价格保持坚挺，短期对市场价格形成支撑。另外近期连续的降温降雨和7、8月份高温天气炒作，再加上下游纺企进入传统旺季也对棉价也形成了支撑。但长期来看，棉花仍将长期处于供大于求的状况，长期可维持逢高做空思路。短期郑棉受宏观经济因素影响较大，密切关注全球股市和商品动态，短期可维持震荡思路。