宏源期货：9月10日早报

　　第1页: 冲高回落，黑色上涨不易第2页: 市场耐心等待美联储会议 贵金属震荡回落第3页: 油脂油料可观望可轻仓做多

　　市场耐心等待美联储会议 贵金属震荡回落

　　 要点：

　　1、周三外盘金银价格低位偏弱震荡，日内价格有所回落，市场成交持仓相对平稳。其中，纽约黄金主力合约开盘1121美元/盎司，收盘1105.3美元/盎司，涨幅为-1.39%，盘中交投区间介于1100.1 - 1124.7美元。纽约白银主力合约开盘14.795美元/盎司，收盘14.58美元/盎司，涨幅为-1.29%，盘中交投区间介于14.56 - 14.93美元。

　　2、9月9日，SPDR黄金ETF持仓为21804251.90 盎司(-134105.30)。iShares白银ETF持仓量为322060113.4 盎司(-1336003.2)。

　　3、周三，纽约金库存减少229.65盎司，总库存量为7,072,666.37盎司。纽约银库存减少646645.98盎司，总库存量为165,965,931.94盎司。

　　4、美国7月JOLTS职位空缺575.3万，远超预期，创纪录新高，6月数值从524.9万修正为532.3万；7月职位空缺率升至3.9%；聘用率为3.5%；7月有269.5万人辞职，辞职率为1.9%。

　　5、美国前财长萨默斯建议美联储不要在本月FOMC会议上加息。他警告称，如果围绕中国和全球经济放缓的担忧最终证实是对的，那么美联储任何紧缩政策都会面临灾难性错误的风险。

　　6、英国7月工业产出环比降0.4%，同比增0.8%，未及预期。标普将巴西主权信用评级从此前的BBB-下调至垃圾级别BB+，评级展望为负面。新西兰联储宣布下调指标利率25个基点至2.75%，并表示可能需要进一步放宽政策。

　　 小结：

　　经济上，美国职位空缺数继续上升，结合失业率的下降以及薪酬水平的回升，劳动力市场正稳步修复，但尚不稳定的内外经济、金融环境仍令政策前景不明，本月会议加息可能性偏低，而年内加息预期依然较高，美元指数小幅回落。欧洲方面，欧元区经济增速有所加快，但区域内部发展仍不平衡，欧洲央行或延续宽松货币政策以支持经济。主要国家制造业表现欠佳，政策支持预期升温，金属工业需求信心修复缓慢。

　　趋势因素上，油价维持低位波动，主要国家通胀前景尚无显著修复迹象，低通胀环境中贵金属投资需求尚难显著修复。货币政策前景不明，贵金属价格整体仍将维持低位偏弱震荡，耐心等待趋势时机。经济压力加大政策支持预期浓厚，贵金属品种中将主要反映在金银比回落上。策略上，观望为主，短线继续关注短期均线位附近压力情况。