华鑫期货：9月10日期货早评

　　短线反弹或延续，但不宜追高

　　市场回顾：

　　昨日期现指数延续前一个交易日的反弹，在财政部的吹风下走势呈现一定的抗跌性。现货市场，沪指全天强势，早盘高开高走，涨幅不断扩大，一度涨逾2.5%，收复并站稳3200点整数关口，临近午盘小幅回落，午后沪指维持高位盘整，尽管一度小幅跳水，失守3200点，但随着两桶油的拉升，沪指再度走高，涨超2%。两市全天成交8449亿元，量能放大。

　　市场要闻：

　　李克强：对股市采取的措施是为了防范系统性金融风险；中国不愿意看到货币战

　　新浪：外管局下发特急文件加强蚂蚁搬家式购汇管理

　　美国7月职位空缺数创纪录新高

　　新西兰联储降息25个基点，纽元大跌

　　标普下调巴西评级至“垃圾级”，评级展望负面

　　今日关注中国8月通胀数据，CPI料连续第三个月加速上升，PPI料加速下跌

　　期指分析与操作：

　　昨日现货市场呈现普涨格局，整体来说量能配合相对近期形势有所好转，技术上也提示有反弹可能的需求，再加之亚洲股市尤其日经等指数大幅攀升对A股市场也或将带来一阵暖流。日前财政部发文称将实施更有力度的财政政策，加快推广PPP模式，进一步规范地方政府债务管理，深入推进财税体制等改革等。近期各种政策频繁推出，但对市场带来实质性利好的政策并未出现，只是显示维稳作用。从指数点位上看，上证指数上方前期低点3373以及跳空缺口平台3400那一带存在很大的心里压力，并且长时间的下跌造成人气的衰竭需要时间来愈合伤口。因此当前市场不宜过分期待反弹高度，操作上可轻仓试多，但保守者建议观望为主，或者有现货持仓的情况下可做一些T+0交易。

　　铁矿石1601：

　　铁矿石走势强劲，经过周一的回踩确认，这两日再度恢复了节前反弹的节奏，日内一度封死涨停，持仓大增近10万手。主要可以从以下几个方面找到一些蛛丝马迹：首先，资金面的推动最为直接，当前期指交易量受限，部分资金分流进入商品，铁矿石成交大幅放量；其次，当前经济下行压力不减，政策面财税改革等稳增长措施不断加码，基建推进有望加速；再有，阅兵后钢厂复产的补库需求和铁矿石进口、港口库存的一定程度下滑也对短期供需格局带来改善；另外股市企稳回升带动做多情绪高涨，前期贴水现货幅度较大的铁矿石也迎来修复契机。尽管从中长期看，铁矿石的供需面并无实质转变，螺纹持续疲软也有一定拖累，但短期或在多重利好引领下走势偏强。背靠385短多尝试，站稳半年线空单适当减兑。

　　螺纹钢1601：

　　阅兵后钢厂逐步复产，“金九银十”需求目前并无改善，出货低迷，贸易商反映库存快速累积，短期供需面相对于铁矿石有所恶化，市场情绪依然较为悲观。部分钢厂采取联合限价希望稳定价格自救，或对现货市场有一定支撑。唐山钢坯出厂价下跌10至1740元/吨。盘面看，矿强钢弱格局继续维持，尽管螺纹在铁矿石的强势拉涨和股市回暖带动下小幅收涨，但1980-2000仍然承压明显，日内呈现冲高回落走势，反弹动能不足，关注1950多空分水岭震荡思路对待，不盲目追空抄底。

　　豆粕1601：

　　USDA周度作物生长报告显示，截止9月6日当周，美豆生长优良率连续第六周持稳于63%，超出市场预期。美豆即将进入收割期，丰产前景继续保持乐观。本周五即将公布美农9月月度供需报告，从多家分析机构预测情况看，本次报告下调美豆单产和总产的概率不大，继续压制CBOT大豆走势。国内经济低迷，大豆、豆粕供给整体宽松、需求不旺限制反弹力度，继续维持弱势震荡的概率较大。盘面看，连粕冲高回落，上方2700多条均线附近继续承压，成交依然低迷，观望或区间2650-2700操作为宜。

　　棕榈油1601：

　　尽管市场仍然担忧国际原油市场供需形势以及美国加息时点，但美原油还是在45美元附近获得支撑窄幅震荡。CBOT豆油市场延续回升，马盘棕榈油继续强势冲高。股市回暖，政策面稳增长支撑，做多人气有所恢复，油脂市场整体维持偏多格局。但国内油脂供应充足且需求相对疲软等因素导致油脂价格难以支撑持续反弹格局。连棕日内冲高回落，重心上移，站上4300整数压力关口，但量能仍然低迷， 20日均线4390预计承压，如隔夜收于4350下方则多单逢高减兑。

　　美元指数：

　　在美联储9月份是否加息的最后决定期限越来越近时，美元指数的波动开始变小，波幅明显收窄。尽管美联储极其关心的劳动力市场就业状况指数(LMCI)非常靓丽，进一步支撑了近期因美调升二季度GDP数据后已有所回暖的9月加息预期。然而国际机构如IMF和世界银行等均建议美联储谨慎“行动”，据此判断美元指数短期内将继续窄幅震荡运行，参考区间95.2-96.2。

　　国际原油：

　　NYMEX的WTI原油主力合约受美国强有力的就业市场及GDP数据利好带动，整体重心上移明显，但前期强势的拉涨节奏已经很难继续重新上演，空方获利减兑的压力已经初步得到有效释放。不过，鉴于当前世界原油需求情况较前期并未发生明显变化，行情就此发动反身上攻的概率有限，油价当前仍处于年内低位附近，并不宜盲目乐观，行情仍将纠结反复。

　　国际黄金：

　　COMEX的黄金主力合约继续在1120美元一线进行震荡整理，上下拓展空间的能力都相对不足。对于后市的潜在利多机会可能存在于9月份联储按兵不动，加息时候向后挪移，利空则在于这只是短期的决策，9月若不加息，那么12月份行动的概率则大大提升，中线依然利于美元的走强，那么对黄金则构成偏中线级别的持续利空压制。

　　(华鑫期货 研究所)