迈科期货：9月2日商品期货早评

 
周二螺纹低位整理，铁矿依然保持上涨态势且增仓明显，强势有望延续。现货上，限产检修增多对需求也造成一定影响，钢市呈现供需双降的局面，市场报价仍以稳中下调为主，矿石在到货量下降的情况下港口库存维持低位，价格相对坚挺，煤焦弱势维稳。钢铁行业去产能进程缓慢，需求降速明显超出产量降速，供需矛盾依然严重，中长期难以走出下降趋势。环保减产以及需求端小幅启动只能刺激短期反弹无法改变整体熊市格局。国际大矿仍维持增产保利润节奏，成本的快速下移远期仍将长期利空铁矿石，然而港口铁矿石库存低位反复支撑近月偏强以及钢厂毛利率有所恢复迹象诱发需求上升构成短期支撑；煤焦呈现供需两弱格局。随着前期利多诸因素的逐步消退，下游钢材短期供需矛盾日渐突起，现货回归弱势。金融市场恐慌情绪升温，市场信心大幅受挫，较为动荡的金融市场对钢价走势形成较大影响，价格将表现的较为反复。沪螺逐渐由震荡盘整转入震荡下跌之势，连矿由震荡盘涨转入震荡盘整之势，套利资金的存在使得黑金强弱对比更加明显。
操作上，趋势沪螺主力逢高沽空为主，连矿震荡思路操作，保持者暂观望规避节日风险。
 
动力煤：郑煤承压运行 维持震荡思路
秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价410元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价405元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收405元/吨，持平。
统计局1-7月份全社会用电量继续下滑，工业用电同比负增长，轻工业用电增速回落明显，高耗能、钢铁、建材用电持续下滑，需求疲软至煤价继续萎靡。从长期基本面看供应前端缩量效果未显，进口处倒挂边沿需求低迷，水电替代明显预期强烈；中端库存环节前端居高不下郑煤仍在去库存周期，后端继续执行低库存策略需求持续萎靡，基本面上郑煤供需仍呈现供强需弱格局，维持中期看空，短期低位震荡观点，盘面注意主力合约TC1601连续四日增仓多空双方博弈开始增大。
操作建议：短线高抛低平为主，趋势单继续观望。