国贸期货早评：股指多头思路摒弃杠杆 沪胶保持弱势

　　第1页: 沪胶保持弱势，建议观望第2页: PTA价格震荡走势为主第3页: 股指多头思路摒弃杠杆紧跟风口第4页: 动力煤空单持有第5页: 铜价比价修复，逐渐回归基本面第6页: 贵金属平台整理第7页: 焦煤焦炭弱势运行

　　【股指】

　　【市场状况】

　　延续昨日暴跌，沪指早盘跳空低开2.7%，早盘一度暴跌5%，最低下探至3558.38点，11点过后企稳回升，一路震荡上扬，最终收盘涨1.23%，报3794.11点，盘中振幅接近7%。两市合计成交超过1.14万亿。截至收盘，深成指上扬2.18%，反弹276.80点，报12960.66点；中小板指上涨2.00%，上浮170.09点，报收8684.99点；创业板指上涨2.66%，上扬66.52点，报2570.69点。沪深300指数报3886.14点，上上周1.59%；上证50指数报2430.28点，上涨0.93%；中证500指数报8340.98点，上涨2.20%。总体来说，今日市场呈现先抑后扬的行情。

　　行业板块方面，除石油、银行板块外，全数上扬。通讯行业大涨5.38%居首；主要板块中：钢铁涨幅5.38%；农牧饲渔上涨3.66%；电子信息涨幅3.21%；地产涨幅3.03%；医药行业上涨2.51%；机械行业上涨2.50%；化工上涨2.37%；民航机场上涨2.20%；有色上涨2.08%；工程建设上涨1.69%；券商上涨1.67%；煤炭采选涨幅1.44%；航天航空涨幅0.85%；国际贸易上涨0.80%；保险微涨0.27%。跌幅方面：石油跌幅2.01%；银行跌幅0.78%。

　　资金流向方面，市场上日较多板块资金流出。流入方面：钢铁行业流入4.27亿居首，农牧饲渔额流入4.21亿；电力流入1.86亿。流出方面：机械行业流出28.39亿居首；医药行业流出25.60亿；券商流出20.82亿；银行流出19.72亿；电子信息流出19.46亿；化工过17亿；工程建设流出16.87亿；有色流出14.57亿；航天航空过14亿；地产流出9.46亿；石油流出9.35亿；煤炭采选过6亿；国际贸易逾3亿；保险过2亿。

　　股指期货方面，IF、IH、IC具有不同反弹。其中IF1508报收3808.2，反弹1.64%；IF1509报收3683.2，反弹1.63%；IH1508报收2291.0，微涨0.45%；IH1509报收2340.6，上涨0.46%；IC1508报收8151.2，大涨3.55%；IC1509报收7710.6，上涨2.61%。前二十大主力席位上，IF1508多头减仓2691手至1.87万手，空头减仓11828手至1.91万手，净空头减少；IF1509多头增仓8194手至4.18万手；空头增仓11336手至5.21万手，净空头增加。IH1508的多头减仓2691手至0.68万手，空头减仓2873手至0.80万手，净空头减少；IH1509多头增仓2149手至11387手，空头增仓1888手至13385手，净空头减少。IC1508的多头减仓1597手至4240手，空头减仓1928手至4190手，净空头减少; IC1509多头增仓2354手至8185手，空头增仓3179双手至10447手，净空头增加。

　　【走势分析和建议】

　　IF、IH方面：今日消息面相对平稳，在央行保持流动性充裕下，降准预期有所推后；而人民币要加入SDR仍需要耐心；昨日通过炒作，市场热点转向证金持股并再回国企改革，但延续性要观察。技术面上，指数有一定稳定走向，证明了前期低位的支撑力度依然充足；预计指数仍会维持一个低位修复震荡的态势，短周期可以维持中性，也不排除其沿着上行线逐步走高。

　　IC方面：正如昨日早评所预期，IC走出了相对强力的反弹走势，虽然早盘冲高回落，但午后强势拉升逾500点。我们认为这一行情与市场情绪的自我修复以及深贴水有着必然联系，且说明市场情绪已有所回暖。再次强调，在九月初阅兵之前，再次出现6月底一样股灾的概率很低。目前没利空出现，下跌完全是恐慌心理导致，指数探底回升后，后期震荡反复为主，但总体上行趋势依旧。操作上，波段把握，逢回调以及跳水都是较好的建仓以及加仓的机会。因此，继续建议投资者在操作上侧重多头思路，借助箱体高抛低吸，同时控制仓位，摒弃杠杆，紧跟风口，快进快出。

　　操作上：IF、IH企稳。日内IF1509参考点位：上方压力:3740，3790；下方支撑：3620，3580。IH1509参考点位：上方压力:2340；下方支撑：2200。IC参考点位：上方压力：8500；下方支撑：7870。

　　仅供参考

　　【宏观和消息面】

　　【国内】

　　央行：8月19日对14家金融机构 开展中期借贷便利操作共1100亿元，期限6个月，利率3.35%。民生证券称，央行开展MLF操作不能取代降准。申万宏源表示，并不意味着降准无望。

　　国务院：部署发展现代流通业建设法治化营商环境，构建全国统一大市场旺消费促发展。 通过《关于促进大数据发展的行动纲要》。决定进一步加大对小微企业税收优惠；涵养就业潜力和经济发展持久耐力。

　　据了解，财税改革有望成为“十三五”规划的重点之一。“十三五”期间将基本完成十八届三中全会制定的财税改革目标，建立现代财政制度。

　　央视网刊发署名“国平”评论文章称，深化改革必将触及中国政治、经济、社会多个领域的种种深层次问题，当前特别需要强调增强改革定力、保持改革韧劲。

　　财政部：1-7月国有企业利润总额14157.9亿元， 同比下降2.3%，降幅比1-6月扩大2.2个百分点。地方国有企业利润增速放缓。

　　医药卫生十三五规划已编制完成，其中医疗信息化成为重点突破领域，远程医疗、大数据分析等都将是医疗信息化建设的重点内容。

　　【国际】

　　美联储会议纪要： 多数美联储官员在7月份认为加息条件临近，几乎所有投票者均认为需要更多证据以对通胀有信心。部分官员担心美国和海外利率政策分歧将进一步推升美元。高盛认为，美联储会议纪要给出了鸽派信号。

　　美国劳工统计局：美国7月消费者物价指数(CPI)经季调后环比上涨0.1%，但涨幅小于经济学家平均预期的0.2%，显示通胀依然低迷。

　　德国议会下议院批准第三轮希腊救助方案，该方案将为负债累累的希腊提供该国急需的现金。ESM称希腊将在周四获得130亿欧元的拨款。

　　纽约黄金期货收盘上涨11美元， 涨幅1%，报每盎司1127.90美元，创下一周以来最大单日涨幅，全球股市下跌推高了黄金的避险吸引力。

　　纽约原油期货价格收跌1.82美元， 跌幅4.27%，报每桶40.80美元。美国原油库存意外增加导致油价缔造7月6日以来最大单日百分比跌幅，刷新六年半新低。

　　伦敦基本金属多数上涨，但国际铜价跌至六年低位，因油价骤降，加深对中国经济增长放缓的忧虑，中国当局连续第二日干预市场，以缓和国内股市的波动性。

　　加拿大皇家银行预计铁矿石需求将走软，受中国大阅兵期间钢铁厂减产影响。出口商料未来几个月铁矿石价格会在低于50美元至高于55美元的区间波动。

　　大宗商品贸易巨头嘉能可：攻击性的同步做空，特别是来自中国杠杆式对冲基金的做空，已将铜价推低至过低水平。

　　伦敦金属交易所：8月14日基金经理持有的LME期铜净空头头寸从前一周的1501手降至1174手。基金经理共持有102578手LME期铜多头头寸和103752手空头头寸。

　　美元指数大跌50余点，报96.4490，美联储公布的7月份会议纪要内容整体偏鸽派，市场对美联储9月加息的预期降温。会议纪要并未给出是否会在9月加息的明确信号。

　　美元兑人民币询价收涨17个基点报6.3955。大行不时出手，限制人民币跌势，6.40关口博弈致成交明显放大。

　　IMF：董事会已决定将现有的特别提款权(SDR)篮子延长至2016年9月，即现有SDR币种结构和配比不变。这意味着IMF推迟了可能把人民币纳入储备货币篮子的时间。

　　高盛：未来12个月时间里人民币兑美元汇率将会下跌至美元6.60元人民币，到2016年底则将下跌至6.70元人民币。

　　国贸期货研究员：邓长庆、林笑