国贸期货早评：铜价比价修复塑料震荡为主

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-08-19 08:26:10

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　　国贸期货橡胶早评：沪胶保持弱势，建议观望

　　【基本面】

　　1.据中国橡胶信息贸易网消息，今年1-6月份数据显示，泰国、马来、越南的天胶出口量同比均有增长。其中，泰国、马来天胶出口微增约1%，越南天胶出口增长约24%。数据还显示，近3个月天胶出口量开始稳步增加。此外，据ANRPC最新报告预测，印尼今年上半年天胶出口同比下滑3.5%。

　　2.中国国家发展和改革委员会(发改委)今日公布，今年7月，全国铁路完成货运量同比下降10.9%，货物周转量下降14.4%；1-7月，铁路货运量同比下降10.2%至19.8亿吨，完成货物周转率下降11.8%。今年前七个月，中国铁路货运量同比减幅超过10%。继上月公布今年上半年铁路货运量下滑加剧后，这一被列入“克强指数”的指标再次亮起中国经济增长乏力的红灯。

　　3.投机者正释放出持续看空油价前景的信号。美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截止8月11日当周，由对冲基金和投机者持有的WTI原油的多头仓位减少了21250手，减少幅度达11%，净多仓头寸跌至225843手。全周，多头合约增加179手，空头合约增加21429手。空头头寸攀升至3月以来的最高水平。

　　4.中国央行公开市场今日(8月18日)进行1200亿元7天期逆回购操作，中标利率维持于2.5%。操作量较上周二大增1.4倍，创2014年1月底来单日最大。另外，公开市场今日有500亿元逆7天回购到期，8月20日(周四)将有400亿元7天期逆回购到期。中国银行间市场七天期质押式回购利率开盘报2.5%，较上一交易日下跌10个基点。

　　5.继6月创七年半次高后，7月美国新屋开工户数继续超预期增长，创近八年来新高，预示着美国房产市场今年下半年有望稳步回升，给美国经济第三季度强劲增长开了好头，美联储则更有可能下月启动加息。

　　【操作建议】

　　沪胶的基本面继续保持弱势，市场继续在低位徘徊，目前沪胶已经逼近前期低位11800这一重要支撑位，而新加坡胶和东京胶已经破位大幅下跌，床下近期的历史低点。周二(8月18日)，上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1601成交量前20名会员合计成交248921手，较前一交易日增加6928手或2.86%。数据显示，该合约持买单量前20名会员合计持买单43256手，较前一交易日增加492手或1.15%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单56514手，较前一交易日减少247手或0.44%。 8月17日上期所橡胶仓单增加860吨。近4个交易日沪胶持续下跌并伴随持仓量和仓单的增加，显示市场仍旧处于相当悲观的情绪当中，而原油不断床下历史的低位，加上A股暴跌的风险可能促使橡胶破位。一旦上述的情况继续延续，则橡胶破位下行也难以幸免。基于目前的盘面以及基本面情况，我们仍旧建议谨慎者观望，激进者轻仓做多止损设置于下一支撑位11800，若下破11800则反手做空。

　　个人观点，仅供参考。

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