西部期货：8月19日商品早评

　　第1页: 中国需求忧虑 沪铜弱势震荡第2页: 美豆受累于丰产预期 油粕跟随走低第3页: 市场恐慌性下跌 股指期货暂时观望

　　走势回顾

　　昨日沪铜1510低开低走收阴，开盘38900点，最高39110点，最低38760点，收盘38790点，较上日下跌360点，跌幅0.92%，成交27.2万手，较上一交易日减少3万手，总持仓22.2万手，较上一交易日增加3448手。沪锌1510震荡走低收阴，开盘14850点，盘中最高14935点，最低14680点，收盘14690点，较上日收盘价下跌215点，跌幅1.44%。成交量10.4万手，较上一交易日减少4598手；总持仓14.7万手，减少830手。

　　隔夜伦铜下探新低收阴，收盘5020点，跌95点，跌幅1.86%。沪铜夜盘低开震荡，收38570点，跌220点；伦锌大幅走低收阴，收盘1766.5点，跌47.5点，跌幅2.62%，沪锌夜盘窄幅震荡，收盘14610点，跌80点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格39140-39220元/吨，均价39180元/吨，较上日下跌80元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格14920-14950元/吨，均价14935元/吨，较上日下跌80元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，人民币贬值给市场带来的忧虑逐渐放缓，而本周由于美联储纪要的公布，美联储加息预期重新回归市场视线。美国7月新屋开工120.6万户，刷新近八年高点，预期118万户，前值117.4万户修正为120.4万户。这份数据创下7月份美国新屋开工率创下自大萧条时期以来的最高水平，进一步提供证据表明美国住房市场状况继续增强。美国7月营建许可111.9万户，预期122.8万户，前值从134.3万户修正为133.7万户。国内方面，7月银行结售汇逆差2,655亿元人民币，上月为顺差129亿元，资本外流压力加大。

　　总体评述

　　人民币贬值速度放缓，全球市场忧虑减弱，中国经济下行压力仍大，宽松预期升温；美经济数据好坏不一，本周关注美联储会议纪要；欧元区缓慢脆弱复苏。宏观面仍以分化和疲软为主基调，美联储加息和中国经济疲软是最大风险因素，制约基金属走势。从基本面来看，基金属下游需求普遍疲软，全球铜仍处供过于求状态，但过剩量有所减少；全球锌供需格局由短缺转变为过剩，锌价承压。总体来看，全球经济增速放缓打压基金属需求，需求是制约金属走势的根本因素。下游需求若持续无明显改善，基金属仍将延续弱势。年内美联储加息预期提振美元维持强势，基金属持续承压。隔夜伦铜再探新低，外弱内强持续，弱势震荡为主，暂且观望。

　　操作建议

　　铜：量能不足，弱势震荡。

　　锌：量能不足，弱势震荡。

　　(谢栩)