收评：三大因素导致贵金属反弹 沪锡弱势震荡

　　第1页: 焦煤焦炭尾盘大幅拉涨，空单止损出场第2页: 装置故障检修 价格维持坚挺第3页: PVC震荡整理 短期维持区间震荡第4页: PTA低开回升 维持震荡走势第5页: 12000关口支撑，沪胶小幅收涨第6页: 甲醇库存下跌 短期继续上行第7页: 现货涨价 玻璃继续攀升第8页: 动力煤增仓上涨，可以尝试短多第9页: 道路投资加码 沥青仍将上行第10页: 铁矿石震荡上行，空单逢低减仓第11页: PP震荡收涨 短期维持偏强震荡第12页: 反弹较为曲折 盘内波动加剧 三期指波段操作第13页: 宽松政策可期 债市信心回暖第14页: 人民币汇改影响继续发酵 内弱外强格局加剧第15页: 两市价差扩大，沪锌多单继续持有第16页: 聚焦人民币贬值，沪铅长期获益第17页: 螺纹钢小幅反弹，区间操作第18页: 人民币贬值引风暴，贵金属继续做多第19页: 沪镍强势反弹 但反弹或难持续第20页: 报告公布前夕，豆粕表现抗跌第21页: 棕榈被动跟涨，振荡格局难改第22页: 玉米止跌反弹，淀粉延续弱势第23页: 郑糖减仓回升，未来关注资金动向第24页: 郑棉低位振荡，弱势格局不改第25页: 菜籽冲高回落，菜粕菜油延续涨势第26页: 鸡蛋反弹乏力，承压60日均线振荡

　　外盘走势：亚市伦镍振荡反弹，其中沪镍收市时伦镍上涨1.57%至10970美元/吨，该涨幅在基本金属当中排列第一，显示其反弹意愿较强，目前伦镍开始运行于多条均线交织处，显示多空出现明显分歧，但上方未突破M20即11200美元/吨之前，多空操作仍需谨慎。

　　现货方面：今日SMM1#电解镍成交价为80000-81100元/吨，成交均价较7日微涨50元/吨。日内金川镍现货成交较无锡主力合约升水200元/吨，早盘金川镍升水进一步收窄，金川长单客户接货积极，但出货情况不乐观，下游多以观望为主。

　　内盘走势：今日沪镍1509合约强势反弹，尾盘收涨1.86%至82200元/吨，较日内低点80280元回升2.39%，其表现远强于其他基本金属。同时，日内沪伦镍比值微升至7.48，显示沪镍相对伦镍反弹意愿更强。目前沪镍市场呈现近低远高的正向排列，1509和1601合约的正价差略扩至830元/吨，同时1509合约继续向1601合约移仓。

　　市场因素分析：亚市上证指数强势反弹近5%，在一定程度上抵消了周末公布的偏空的中国经济数据的打压，其中中国7月出口同比下滑8.9%，进口下滑8.6%，数据显示国内外需求仍十分疲软。同时，7月中国CPI同比仅上涨1.6%，而PPI同比下滑5.4%，亦显示下游需求仍十分不足。此外，美国7月非农就业数据差于预期，但美元指数仍高企于97.6附近，仍令基本金属承压。行业资讯方面，据悉我国钢铁行业整体产能过剩局面仍严峻，环保压力愈发增大，特钢行业将长期处于抵消运行状态。

　　行情研判：今日沪镍1509合约强势反弹至82200元/吨。但鉴于中国7月进出口和通胀数据显示，国内经济存在一定的通缩风险，因此期镍反弹或难具有可持续性，本周三将公布更多中国7月经济指标。操作上，建议沪镍1509合约背靠83000元之下持有空单，目标8万元。