银河期货晨会纪要（2015-08-11）

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　　豆类

　　隔夜美豆类大涨，市场受月度供需报告前预期生产数据下调的提振，另外作物生长优良率预期下调亦为市场带来利多预期。但从盘后公布的数据来看，大豆优良率维持上周水平63%，预期下调一个百分点。周三将公布8月供需报告，市场预期美豆单产水平将下调至44.7蒲式耳，上月为46，产量为37.19亿蒲，上月为38.85亿蒲，期末库存为3.05亿蒲，上月为4.25。从本次报告预期来看，各项数据均有望下调，对市场无疑是利多，如报告数据如预期下调，美豆有望改变近期的弱势震荡格局，否则美豆仍然定义为之前的区间震荡走势。国内方面，连盘夜盘跟随外盘延续反弹；豆一的上涨动能来源于近期现货的大幅上涨，国产豆上涨主要受进口大豆分销停滞消息提振。我们认为对于进口大豆流向的监查仍要看后期的持续性，目前产区贸易商惜售，导致现货非理性上涨，预计短期豆一走势仍将偏强于豆类板块，但当前位置继续上行空间将受限。昨日豆粕现货多数上涨40-60元/吨，报价在2750-2800元/吨，主要受到外盘反弹，进口成本增加提振。目前豆粕需求较为平淡，市场仍存在供应充足，需求不旺的尴尬期，关注周三报告对豆类板块的影响。操作上，轻仓短线或观望。