宏源期货：8月03日商品期货早报

　　第1页: 现货提振盘面，多空都需谨慎第2页: 低通胀环境延续 贵金属维持弱势第3页: 制造业需求偏弱 期债关注下方支撑第4页: 股指仍将维持震荡格局第5页: 铜价震荡整理 待政策力度清晰第6页: 铝锌依旧整理 等待供给端收缩第7页: 豆粕迎短期买入点第8页: 现货提振盘面，多空都需谨慎

　　宏观指引

　　家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会8月1日公布，2015年7月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.0%，比上月回落0.2个百分点，位于临界点。生产指数为52.4%，比上月回落0.5个百分点，高于临界点，表明制造业生产保持增长，但增速放缓。新订单指数为49.9%，比上月下降0.2个百分点，降至临界点以下，表明制造业市场需求略有减弱。原材料库存指数为48.4%，比上月下降0.3个百分点，位于临界点下方，表明制造业生产用原材料库存量持续减少。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报2090元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为1840元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报446元/吨，唐山国产矿报570元/吨，普式报价55.25美元/吨。唐山二级冶金焦报840元/吨，天津港准一级冶金焦报885元/吨。京唐港山西产主焦煤报820元/吨，澳产主焦煤报730元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1601收于2092元/吨，涨幅0.00%，总成交量为1960934手。铁矿石夜盘1601收于370.0元/吨，涨幅1.23%，总成交量为993966手。焦夜盘1509收于821.5元/吨，涨幅0.43%，总成交量为20128手。焦煤夜盘1509收于613.0元/吨，涨幅0.08%，总成交量为11360手。

　　技术分析

　　螺纹主力1601中短期均线与K线纠缠在一起，布林通道开口收缩，布林中轨下压至2100点，此处阻挡仍然有效，上方强压力位降至2260元/吨，震荡走势不改。

　　铁矿石主力1601成功迈过布林中轨，CCI指标线突破+100线，K线下方形成平缓上行趋势线支撑，且布林下轨快速上移，短期内震荡走强。

　　焦煤主力1509连续横向整理，MACD指标线金叉后没有上行之意，柱状线较短，多头动能累积不足，均线空头排列规则，弱势震荡格局。

　　小结

　　虽然上周全国高炉开工率小幅反弹，但受到环保压力影响，截止7月末唐山高炉开工率走低0.7个百分点降至83.54%，维持下跌态势，产能利用率跌破90%。受到开工率下滑影响，7月中旬重点企业粗钢日产164.7万吨/天，环比下跌3.35%，全国粗钢日产降至211万吨/天，此为年内最低点。重点企业钢材库存上升至1663.51万吨，为历史较高水平，去库存压力仍然较大。得益于价格低位，钢厂停产检修并未对矿价构成实质利空，且上周外矿港口库存下降107万吨，总库存为8068万吨。周末唐山钢坯价格大涨40-50元/吨，炼钢利润快速回升也催生更多复产预期。我们预计8月份钢矿价格仍难以走出低位整理区间，多空都需谨慎，观望为主。