宏源期货：8月03日商品期货早报

　　第1页: 现货提振盘面，多空都需谨慎第2页: 低通胀环境延续 贵金属维持弱势第3页: 制造业需求偏弱 期债关注下方支撑第4页: 股指仍将维持震荡格局第5页: 铜价震荡整理 待政策力度清晰第6页: 铝锌依旧整理 等待供给端收缩第7页: 豆粕迎短期买入点第8页: 现货提振盘面，多空都需谨慎

　　 要点：

　　1、上周五外盘金银价格维持低位震荡，市场成交持仓相对平稳，其中。纽约黄金主力合约开盘1087.7美元/盎司，收盘1095美元/盎司，涨幅为0.65%，盘中交投区间介于1079.2 - 1103美元。纽约白银主力合约开盘14.695美元/盎司，收盘14.76美元/盎司，涨幅为0.41%，盘中交投区间介于14.51 - 14.97美元。

　　2、7月31日，SPDR黄金ETF持仓为21628064.60 盎司(-239579.33)。iShares白银ETF持仓量为326829247.2 盎司(+0.0)。

　　3、上周五，纽约金库存减少270299.42盎司，总库存量为7,572,284.93盎司。纽约银库存减少607137.36盎司，总库存量为175,670,770.52盎司。

　　4、美国二季度平均薪资增长0.2%，远低于一季度的0.7%，并创下自1982年有记录以来的最小增幅。美国7月密歇根大学消费者信心指数下降至93.1。7月芝加哥制造业PMI指数攀升至54.7。

　　5、欧元区7月CPI同比增长0.2%，符合预期，核心CPI增长1%，创15个月新高。欧元区6月失业人口增长3.1万，失业率维持在11.1%。意大利6月青年失业率刷新高，近半数青年人失业。

　　6、中国7月官方制造业PMI持稳于50.0不及预期，非制造业PMI回升至53.9。

　　 小结：

　　经济上，美国上周五多项指标表现略逊，特别是工资水平未及预期，扰动市场对加息时点预期，不过整体上经济前景保持相对乐观，美元指数维持相对高位。欧洲方面，区域内部经济发展步速仍不一致，欧元区通胀指标保持温和改善，但距离政策目标仍有距离，同时，部分国家高失业境况依然严峻，欧洲央行将维持宽松货币环境以支持经济复苏。风险因素影响持续弱化，市场情绪相对平稳。部分国家制造业表现依然欠佳，金属工业需求信心修复相对缓慢。

　　趋势因素上，主要经济体货币环境维持宽松，美英加息预期浓厚，油价仍显疲弱，主要国家通胀相对温和。多空因素交织，大环境尚无显著转向，贵金属投资需求低迷。市场关注点仍将集中于美英加息及多国刺激政策情况。从机构持仓看，短期存在空头了结可能，但支持因素跟进不多，金银尚难摆脱弱势。策略上，观望为主，关注短期均线位多空情况。

　　宏源期货 冯海虹(F0272903)