银河期货晨会纪要（2015-07-31）

　　第1页: 股指第2页: 国债第3页: 铜第4页: 锌铅第5页: 铁矿石第6页: 豆类第7页: 油脂第8页: 棉花第9页: 白糖第10页: 天胶第11页: 塑料第12页: PP第13页: 焦煤焦炭

　　夜盘焦煤焦炭成交缩量，窄幅震荡。JM1509合约，减仓100手收于613元/吨，较昨日结算价下跌4.5；J1509合约，减仓444手收于816元/吨，较昨日结算价下跌0.5元/吨。

　　宏观方面：中央政治局会议认为，上半年经济增长与预期目标相符，主要经济指标有所回升，但经济下行压力依然较大，一些企业经营困难，经济增长新动力不足和旧动力减弱的结构性矛盾依然突出。会议强调，下半年要坚持积极的财政政策不变调，稳健的货币政策要松紧适度，保持合理的流动性，同时要采取务实有效的办法，引导消费、投资、出口稳定增长。

　　焦煤方面：上周样本钢厂炼焦煤库存下降10万吨至570.38万吨，北方四港库存为404万吨，增加21万吨。焦炭天津港港口库存为186.85万吨。

　　焦炭方面：需求低迷仍然主导行情，在去被动去产能过程中，产能不减、局势难改。黑色系商品现在仍处于熊市周期中，行情特点与前期存在较大不同，目前黑色系商品缓跌急涨，急涨后仍会创造做空机会；近期市场炒作国庆环保限产，螺纹、热卷现货强势，黑色系商品跨期价差结构发生变化。操作上：JM1509上方阻力位630元/吨，焦炭上方阻力位830元/吨。