迈科期货：7月27日商品期货早评

　　第1页: 300期指08合约高开低走，短期并未走坏，仍处中期筑底迹象第2页: 沪螺强势上攻，带动黑金普涨第3页: 动力煤：连续超跌后技术性修复反弹，郑煤低位震荡第4页: 天气施压美豆大跌，内盘鸡蛋独立上涨 第5页: 郑糖回落待库存消化 棉纱望复活提振郑棉

　　一、进口价估算、进口利润估算

　　产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期

　　印度 70.55 60 1% 11056.18 92 24.51% 13583 48 201507

　　美 C/MA 81.25 25 1% 12702.69 38 15.58% 14507 23 201512

　　澳大利亚 86.70 20 1% 13541.33 31 12.25% 15028 20 201507

　　乌兹别克斯坦 81.19 20 1% 12693.46 31 15.62% 14502 18 201507

　　国内140监测站现货均价(单位：元/吨)

　　CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级

　　13752 13008

　　美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨)

　　1%关税内进口利润305

　　原糖进口折算价(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国 巴西

　　配额内(15%) 2988 3113

　　配额外(50%) 3746 3908

　　国内主产区现货报价(单位：元/吨)

　　广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐

　　5040 4900-4960 5000-5100

　　参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润

　　配额内 2052 1927

　　配额外 1294 1132

　　二、分析与总结

　　白糖：目前无论是ICE还是郑糖，制约价格上方空间的因素都是库存待消化，低价销量起不来糖价不会很快走出谷底。从中国年度性减产周期摆在眼前，4900广西大厂成本支撑是比较难跌破的.现货补跌，盘面惯性回落反复确认成本支撑有效性是阶段主题。

　　操作上，时间未到市场不甘寂寞出现多杀多行情，前低还需测试。

　　棉花：目国储轮出施压，但是开始消化国储棉从减少存量上来讲是个减压的行为，近期进口棉纱利润空间缩窄，国内棉纱渴望复活，因此下方空间也不宜看的过深。

　　操作上，多单继续持有。

　　刘毅 迈科期货经纪有限公司 研究部