迈科期货：7月21日商品期货早评

　　第1页: 黄金原油暴跌，金属暂时持稳第2页: 消息面炒作增多 黑金底部强势反弹第3页: 美豆优良率持平于上周，市场调整关注下方支撑第4页: 郑糖沉闷探成本支撑 郑棉技术存压

　　迈科期货早评:郑糖沉闷探成本支撑 郑棉技术存压

　　一、进口价估算、进口利润估算

　　产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期

　　印度 69.60 0 1% 10910.00 0 25.49% 13507 0 201507

　　美 C/MA 81.58 -2 1% 12753.47 -3 15.36% 14538 -2 201507

　　澳大利亚 87.18 -2 1% 13615.19 -3 11.99% 15075 -2 201507

　　乌兹别克斯坦 81.67 -2 1% 12767.32 -3 15.30% 14546 -2 201507

　　国内140监测站现货均价(单位：元/吨)

　　CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级

　　13761 13020

　　美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨)

　　1%关税内进口利润 267

　　原糖进口折算价(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国 巴西

　　配额内(15%) 3195 3314

　　配额外(50%) 4015 4170

　　国内主产区现货报价(单位：元/吨)

　　广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐

　　5190 4960-5020 5150-5180

　　参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润

　　配额内 1995 1876

　　配额外 1175 1020

　　二、分析与总结

　　白糖：目前无论是ICE还是郑糖，制约价格上方空间的因素都是库存待消化，低价销量起不来糖价不会很快走出谷底。从中国年度性减产周期摆在眼前，4900广西大厂成本支撑是比较难跌破的，盘面略显沉闷，惯性回落反复确认成本支撑有效性是未阶段主题。

　　操作上，波段近期急跌考虑空单逐步兑现利润；背靠均线系统短抛；中长趋势等待。

　　棉花：目前正值消费淡季，加上产业链中道环节“进口棉纱棉布”压力并没有减轻，国储轮出施压，郑棉惯性回落，但是开始消化国储棉从减少存量上来讲是个减压的行为，因此下方空间也不宜看的过深。

　　操作上，观望，前低平台附近等待确认支撑有效性。

　　刘毅 迈科期货经纪有限公司 研究部