广州期货：7月20日商品期货日评

　　第1页: 市场由多转空，豆类持续走弱第2页: 美指冲高回落 短线沪镍或偏强震荡第3页: 美国通胀显企稳，沪铜震荡调整第4页: 美元指数走高 沪锌趋势低迷第5页: 现货反弹带动螺纹反弹，涨势是否持续需观望第6页: 现货持续下跌，连塑日内震荡

　　美国通胀显企稳，沪铜震荡调整

　　2015年07月20日

　　日内沪铜主力1509小幅跳空低开于40070元/吨，开盘小幅震荡调整，日间再次下跳后盘整，收39800，跌1.66%。

　　现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报升水230元/吨-升水280元/吨，平水铜成交价格40240元/吨40400元/吨，升水铜成交价格40260元/吨-40440元/吨。沪期铜小幅回落，持货商纷纷挺价，拉升现铜升水出货，近4万元铜价吸引贸易商逢低入市因长单需求，下游亦有逢低补货，市场平水铜与湿法铜受青睐，货少价挺，但好铜升水略降，因缺乏青睐度，市场活跃度提升，逢低成交活跃，品牌间青睐度落差较大，交投活跃。

　　宏观方面：美国6月季调后CPI月率上升0.3%，符合市场预期，前值为上升0.4%；未季调CPI年率上升0.1%，为去年12月来的首次上升，亦符合预期，前值为持平。美国6月未季调核心CPI年率增幅为1.8%，预期增1.8%，前值为1.7%；6月未季调核心CPI月率增幅0.2%，符合预期，前值增0.1%。美国6月新屋开工年化月率增长9.8%，总数年化为117.4万户，这是2007年11月以来的第二高水平，表现优于市场预期；美国6月营建许可月率增长7.4%，至134.3万户，为2007年以来最高水平。美国7月密歇根消费者信心指数初值93.3，不及预期96，亦低于6月终值96.1。美国7月密歇根大学消费者现况指数初值106，前值108.9。美国7月密歇根大学消费者预期指数初值85.2，前值87.8。数据显示偏多。

　　行业方面：秘鲁央行称，5月铜出口量较上年同期的118,000吨下滑约1%，至116,900吨。5月铜出口收入同比下降22.4%，至5.66亿美元，铜均价从每磅2.81美元降至2.20美元，降幅21.71%。国际铜业研究组织(ICSG)最新报告称，未来几年铜冶炼产能增长速度要低于铜精矿的产能增长，预估年均增速将为3%，至2018年全球冶炼铜产能将达到2,250万吨。分析看来消息偏空。

　　资金面：今日国内前二十持仓多单增持9039手到185380手，其中多头会员持仓无大变化；国内前十持仓空头增持9324手到186671手，其中空头会员持仓无大变化。分析看来短线偏中性。

　　综合来看，美国6月未季调CPI年率增幅符合预期，核心CPI年率重回1.8%，通胀企稳走高，美国6月房地产数据亮丽，新屋开工及营建许可均超市场预期，显示美国房市势头强劲，而美国7月密歇根消费者指数初值不及预期，在触及高峰后消费者信心有所下降。近期美国数据亮丽支撑美元走高，沪铜价格受压。料沪铜短期震荡整理。仅供参考。