迈科期货：7月20日商品期货早评

　　第1页: 主力移仓换月 黑金走势震荡第2页: 铜价小跌，震荡走弱第3页: 天气改善美豆调整，牵制内盘

　　迈科期货早评：铜价小跌，震荡走弱

　　周五美国股市大涨，因公布的6月新屋开工数年化月长9.8%，达到08年以来的第二高位，营建许可月率增工7.4%，为07年以来最高水平，大幅利好，推动美元大涨。另外纳指因企业财报强劲大涨创新高。美国经济增长强劲推动美元重回强势，对商品市场的压力更为明显。

　　基金属普遍回调，伦铜收于5480美元，伦敦库存增加至34万吨以上，上海库存也连续第二周增加，说明进入淡季后过剩重新明显，现货压力不支持铜价持续反弹。技术上看铜价在上周反弹测试6月平台5650上方压力未果，现在减仓回落，需要重新测试前低5300的支撑，由于低位曾放巨量支撑较强，而沪铜现货对主力合约维持700元以上的升水，进口比价维持，也说明沪铜现货存在较强的支撑，因此虽然中期需求预期较弱，近期可能还会维持一段时间的震荡，等待现货面矛盾积累，重新给出新的方向。建议小区间的操作思路不变，39000下方有支撑，老空逢低逐步减持不追空。今日40000-39500。

　　股市：中国股市低位稳定，信心渐回

　　原油：小跌，弱势，关注50美元下方支撑情况

　　美元：上涨，重回强势

　　铜：40000-39500，窄幅震荡，39000下方有支撑，空逢低减持

　　铝：12500-12400，现货压力未释放，减产力度不足，低位震荡

　　锌：15650-15500，现货压力未释放，低位震荡，不急于持多

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